Світові ринки 24 жовтня: витрати Meta на AI, Brent понад $116 і борг Франції

Цей огляд охоплює період з 21 по 24 жовтня 2026 року. Головна нитка тижня — гроші стали дорожчими й обережнішими: інвестори почали питати не лише, чи окупляться величезні витрати на штучний інтелект, а й чим їх фінансувати; нафта знову подорожчала через атаки вже на території Саудівської Аравії, а борг Франції коштує найбільше з 2002 року.

Meta перейшла до від’ємного грошового потоку, і ринок засумнівався у фінансуванні AI

21 жовтня після закриття торгів Meta звітувала за третій квартал. Виручка зросла на 26%, до $64,60 млрд, але операційний прибуток упав на 37%, до $12,99 млрд, через юридичне нарахування $9,89 млрд за серпневою угодою з генеральними прокурорами 52 штатів США. Капітальні витрати за квартал становили $34,91 млрд, а вільний грошовий потік — гроші, що лишаються після інвестицій, — став від’ємним: мінус $2,12 млрд. Прогноз капвитрат на 2026 рік звужено до $135–145 млрд, а на 2027-й компанія обіцяє й надалі «агресивно інвестувати» в AI. Окремо Meta оголосила дивіденд у вигляді однієї неголосувальної акції класу C на кожну акцію класів A і B, фактично спліт 2 до 1 після 19 січня 2027 року.

22 жовтня акції Meta впали на 7%, Nasdaq — на 2,60%, до 26 008,86 пункту (найбільше за день із початку червня), S&P 500 — на 1,21%. Індекс напівпровідників SOX знизився на 6,7%, а Intel, AMD, Sandisk і Marvell втратили понад 8% кожна. 23 жовтня SK hynix повідомила, що її дочірня Solidigm відмовилася від підготовки IPO, «з огляду на умови ринку капіталу».

Механізм простий: поки AI-витрати покривалися прибутком, ринок оцінював лише їхню віддачу. Коли навіть найбагатша компанія витрачає більше, ніж заробляє, з’являється питання позик і розмивання частки акціонерів, а найдорожчі акції чипмейкерів переоцінюються першими. Водночас інвестори пішли в облігації: дохідність 10-річних казначейських облігацій США знизилася з 5,13% 21 жовтня до 4,96% 22 жовтня. Для інвестора в індексні фонди це нагадування, що великі технологічні компанії займають у них значну частку, тож «AI-ризик» є навіть у широко диверсифікованому портфелі.

Джерела: Звіт Meta, Reuters через Yahoo Finance, Форма 6-K SK hynix, Федеральна резервна система, H.15.

Brent закрився на $116,72: атаки перейшли на територію Саудівської Аравії

Ми вже пояснювали, що таке премія за ризик у ціні нафти. Нове цього тижня — масштаб. 22 жовтня Saudi Aramco евакуювала свою штаб-квартиру в Дахрані після серії атак хуситів на цілі в Саудівській Аравії, зокрема на енергетичну інфраструктуру. 23 жовтня Brent закрився на $116,72 за барель (+3,14% за день, близько +6% за тиждень) — найвищий рівень із 29 квітня. WTI подорожчала до $103,27.

Уряди почали відкривати резерви: Міністерство енергетики США дозволило обмін до 400 тис. барелів зі Стратегічного нафтового резерву, запаси якого найнижчі з 1982 року, а німецьке агентство EBV оголосило тендер на продаж дизеля, мазуту й нафти зі стратегічних запасів — уперше після домовленості G7 на початку жовтня. Коли під загрозою не лише танкери, а й об’єкти найбільшого експортера, премія за ризик ближча до реальної загрози поставкам, а це підтримує інфляційні очікування і схильність центробанків підвищувати ставки.

Для України дорожча нафта означає дорожчий імпорт пального і додатковий тиск на інфляцію, а також більші експортні доходи Росії.

Джерела: Reuters через Yahoo Finance.

Дохідність облігацій Франції — найвища з 2002 року

22 жовтня дохідність 10-річних державних облігацій Франції сягнула 5,14% — максимуму з липня 2002 року, а спред до німецьких облігацій (надбавка за ризик порівняно з Німеччиною) — найбільшого рівня за 15 років. Французький борг уже дорожчий за борг Італії, яка має нижчий рейтинг. На тлі протестів, що переросли в заворушення, 23 жовтня Moody’s залишило рейтинг Франції на рівні Aa3 з негативним прогнозом. Агентство прямо зазначило, що рейтинг передбачає ухвалення бюджету на 2027 рік зі скороченням дефіциту — до 5% ВВП проти 5,4% цього року, — тоді як нижня палата вже скасувала частину заощаджень.

Чому це важливо: дохідність облігацій великої країни єврозони є орієнтиром для кредитів її банкам і компаніям. Чим дорожче фінансування держави, тим менше простору для витрат, зокрема на підтримку партнерів. Для інвесторів у європейські облігаційні фонди зростання дохідності означає падіння ціни вже наявних облігацій.

Джерела: Reuters через Euronext.

Флеш-PMI: єврозона сповільнюється, Британія прискорюється

Флеш-PMI — це попередні опитування менеджерів із закупівель; значення понад 50 означає зростання активності. 23 жовтня композитний PMI єврозони знизився до 51,9 при очікуваних 52,7 (у вересні — 53,1); S&P Global оцінює, що це відповідає зростанню ВВП приблизно на 0,3% за квартал. У Британії, навпаки, композитний PMI піднявся до 53,1 при очікуваних 51,8, а курс євро до фунта опустився до 0,8360 — мінімуму за 17 місяців.

Це посилює розбіжність політики: слабша економіка дає ЄЦБ аргумент не поспішати з підвищенням, а сильні британські дані разом з інфляцією 3,5% у вересні підтримують ставки на підвищення ставки Банком Англії. Різниця в очікуваних ставках і рухає курси валют.

Джерела: FXStreet, Tradingpedia.

Tesla: прибуток вищий за прогноз, але маржа — 2,6%

21 жовтня Tesla оприлюднила результати третього кварталу. Виручка не змінилася за рік — $28,05 млрд, скоригований прибуток на акцію $0,48 перевищив очікувані $0,45, але чистий прибуток за GAAP упав на 43%, до $787 млн. Операційна маржа знизилася до 2,6% проти 5,8% роком раніше, витрати на дослідження й розробки зросли на 69%, до $2,76 млрд, а доходи від регуляторних кредитів скоротилися на 73%. 22 жовтня акції подешевшали на 3,1%.

Звіт показує ту саму тему, що й у Meta: інвестиції в AI та роботів тиснуть на прибутковість основного бізнесу. Про можливе об’єднання з SpaceX нового у звіті немає; що відомо про цю угоду, ми пояснювали окремо.

Джерела: Electrek.

Що далі

• 27–28 жовтня — засідання Федеральної резервної системи США.
• 29 жовтня — рішення ЄЦБ щодо ставок і пресконференція.
• 5 листопада — рішення Банку Англії, від якого ринок очікує підвищення ставки з 3,75% до 4%.
• Голосування щодо бюджету Франції на 2027 рік, яке Moody’s прямо пов’язує зі своєю оцінкою.

Джерела: Календар ФРС, Календар ЄЦБ.

Практичний висновок

• Тиждень показав, що концентрація в кількох великих технологічних компаніях — це ризик і для індексних портфелів; варто знати, яку частку вони займають у ваших фондах.
• Дорожча нафта і високі дохідності облігацій діють разом: поки енергетичний шок триває, центробанкам складніше знижувати ставки.
• Різкі денні рухи не є сигналом до дії самі по собі; важливіше, чи відповідає структура портфеля вашому горизонту та готовності до просідань.