ОВДП і військові облігації: дохідність, податки і як купити

01Що це

ОВДП — облігації внутрішньої державної позики. Купуючи облігацію, ви позичаєте гроші державі через Міністерство фінансів: держава платить відсотки (купон) і в день погашення повертає номінал. Випуски бувають у гривні, доларах США та євро, а строк до погашення — від кількох місяців до кількох років.

Військові облігації — це назва, а не окремий вид паперів. У релізі від 8 жовт. 2026 р. Мінфін називає «військовими облігаціями» випуск з погашенням 15 вер. 2027 р. (код UA4000239115). Його розміщують на тих самих аукціонах, що й інші ОВДП, а в даних НБУ про розміщення немає окремої позначки для військових облігацій. Позичальник, податки й механіка в них ті самі, тому на цій сторінці та на дошці вони йдуть разом з усіма гривневими ОВДП.

На тих самих аукціонах банки купують і окремі «резервні» випуски — ОВДП, якими вони можуть покривати обов'язкові резерви (перелік НБУ). Їхня дохідність помітно нижча і не показує, що отримає приватний покупець, тому ці випуски ми не враховуємо.

02Дохідність зараз

Мінфін продає нові ОВДП на аукціонах майже щотижня, а НБУ публікує результати кожного розміщення. Найсвіжіший аукціон у наших даних — від 20 жовт. 2026 р., а всі останні розміщення зібрано в таблиці нижче. Найкоротші гривневі випуски, близько року до погашення, розміщено під 15,01% річних. На горизонт до трьох років дошка бере найдовший гривневий випуск у цих межах: 16,49% (Джерело: Національний банк України, 29 вер. 2026 р.).

Валютні ОВДП держава розміщує нечасто. Доларовий випуск востаннє продавали 5 трав. 2026 р. під 3,05%, випуск у євро — 7 лип. 2026 р. під 3,08%. Це дата останньої пропозиції, а не обіцянка, що такий випуск можна купити сьогодні.

У таблиці — середньозважена дохідність останнього розміщення в кожній строковій групі НБУ. Один випуск може опинитися у двох групах, якщо між аукціонами його залишковий строк перетнув межу групи, тому дивіться також на дату погашення.

03Після податку й інфляції

Дохід від ОВДП не оподатковується: ні купони, ні прибуток від продажу чи погашення, разом із курсовою різницею за валютними випусками. Податок для фізичної особи — 0% (Джерело: Верховна Рада України, 12 жовт. 2026 р.), тобто без ПДФО і без військового збору. Так само для військових облігацій: це ті самі ОВДП.

Тож від дохідності забирають лише інфляція і, якщо рахувати в доларах, курс гривні. Річна інфляція в Україні — 10,0%, у США — 3,7%. Для доларового погляду дошка припускає, що гривня слабшає щороку на середнє історичне значення, 6,0%. Це припущення, а не прогноз: на довшому відрізку історії виходить 10,3%. Вікно і метод описані в методиці дошки.

Доларовий випуск захищає від девальвації, але платить значно менше. Якщо дивитися на нього в гривні, зростання курсу додається до дохідності і теж не оподатковується.

Обидві таблиці — для горизонту до трьох років, як на дошці за замовчуванням. Реальна дохідність тут — це ставка після податку мінус інфляція у валюті, в якій ви рахуєте.

04Хто гарантує

ОВДП — борг держави. Купони й номінал обіцяє виплатити Україна як позичальник через Міністерство фінансів, і саме на цьому тримається вся надійність облігації.

Фонд гарантування вкладів фізичних осіб ОВДП не покриває, навіть якщо ви купили їх через банк: облігація не є банківським вкладом. Облігації обліковуються на вашому рахунку в цінних паперах, а не на депозиті банку.

05Як швидко вийти

Є два шляхи. Перший — дочекатися погашення: у день погашення номінал і останній купон надходять на ваш поточний рахунок, а дохідність буде такою, як за ціною купівлі.

Другий — продати раніше через установу, яка веде ваш рахунок у цінних паперах, за ціною, яку вона пропонує того дня. Ця ціна залежить від ринкових ставок: якщо вони виросли після вашої покупки, облігація подешевшала, і продаж зафіксує збиток. Скільки часу займе продаж і яку ціну дадуть, залежить від установи; надійних публічних даних про це немає, тому цифри тут немає.

06Мінімальна сума

Найменша покупка — одна облігація. Її номінал — 1 000 ₴ для гривневих випусків, 1 000 USD для доларових і 1 000 EUR для випусків у євро (Джерело: Міністерство фінансів України, 20 жовт. 2026 р.).

Ціна однієї облігації близька до номіналу, але рідко дорівнює йому: до неї входять накопичений купон і націнка продавця. Банк чи брокер може мати власні мінімальні умови та комісії за рахунок у цінних паперах, тож перевірте їх до покупки.

07Головний ризик

Дохідність фіксується на весь строк. Якщо інфляція чи девальвація виявляться вищими, ніж ви очікували, реальна дохідність стане меншою або від'ємною. Для гривневих випусків це головний ризик, який видно в цифрах вище.

• Держава як позичальник. Облігацію повертає держава. Ризик невиплати не нульовий, і Фонд гарантування вкладів його не покриває.
• Ціна до погашення. Якщо доведеться продати раніше, коли ставки виросли, ви отримаєте менше, ніж заплатили.
• Курс. Гривневі ОВДП не захищають від девальвації. Валютні захищають, але платять менше і з'являються на аукціонах нечасто.
• Націнка посередника. Що дорожче ви купили, то нижча ваша дохідність, особливо на коротких випусках.

08Як купити з України

За даними Мінфіну (Джерело: Міністерство фінансів України, 8 жовт. 2026 р.), ОВДП можна придбати через застосунок «Дія», банки або брокерів. Безпосередньо в Мінфіну фізична особа облігації не купує: посередником завжди є банк чи брокер.

1. Оберіть банк або брокера, що продає ОВДП, і відкрийте в нього рахунок у цінних паперах.
2. Оберіть випуск за валютою і датою погашення: найкраще, щоб погашення збігалося з моментом, коли вам знадобляться гроші.
3. Порівняйте дохідність до погашення, яку вам пропонують, у кількох установах. Перевірити її можна в калькуляторі нижче.
4. Купони й номінал надходитимуть на поточний рахунок, указаний у договорі.

Через «Дію» ви лише подаєте заявку: облігації продає й обліковує обрана установа на своїх умовах. Покроково купівлю через банк, брокера і «Дію» розбирає стаття «ОВДП і військові облігації».

09Рахувати далі

• Порахуйте дохідність до погашення конкретного випуску за ціною, яку вам пропонують, у калькуляторі дохідності облігацій.
• Подивіться, скільки з'їсть інфляція за ваш строк, у калькуляторі впливу інфляції.
• Механіку купона, номіналу й ціни пояснює стаття «Що таке облігація».
• Порівняйте ОВДП з іншими варіантами на дошці «Куди вкласти», а з депозитами окремо — на сторінці «Депозити».