Фінанси України 24 жовтня: обшуки в НБУ, дефіцит фінансування на 2027 рік і гірші прогнози ВВП

Цей огляд охоплює період з 21 по 24 жовтня 2026 року. Головна нитка тижня — фінансування: Нацбанк за тиждень до рішення щодо ставки опинився під тиском і через курс, і через обшуки, а уряд, МВФ і ЄС рахують, скільки грошей бракує на 2027 рік, тоді як прогнози економіки погіршуються.

Обшуки НАБУ в Нацбанку і новий рекорд курсу перед рішенням щодо ставки

21 жовтня НАБУ та САП провели обшуки в приміщенні НБУ та за місцем проживання одного зі співробітників; ніхто не був затриманий. Слідчі дії пов’язують із розслідуваннями щодо державного Сенс Банку. Колишній голова його наглядової ради заявляв, що Василя Веселого, який за даними джерел фактично курував призначення керівництва банку, призначили за порадою голови НБУ Андрія Пишного. Пишний заявив, що таких рекомендацій не давав, а в Нацбанку підтвердили обшуки й повідомили, що установа працює у штатному режимі.

Водночас курс оновив рекорд. Офіційний курс на 26 жовтня — 45,2021 грн/$, на 15 копійок слабший за день, тоді як попередній максимум 45,0802 грн/$ був 14 жовтня. На міжбанку 23 жовтня долар коштував 45,38–45,42 грн, а з початку року гривня подешевшала до долара на 6,7% проти 0,8% за весь 2025 рік. За тиждень 12–16 жовтня НБУ продав на міжбанку близько $1,25 млрд.

Чому це важливо: довіра до центробанку — частина того, що утримує курс і інфляційні очікування, а справа щодо його керівництва з’явилася за тиждень до рішення щодо облікової ставки. Підозр нікому не оголошено, тож висновки робити рано. Як читати курсовий рекорд у режимі керованої гнучкості, ми пояснювали в огляді 21 жовтня.

Джерела: Економічна правда: обшуки НАБУ в НБУ, Інтерфакс-Україна: курс на 26 жовтня, Економічна правда: продаж валюти НБУ.

МВФ оцінює непокриті потреби на 2027–2028 роки в $50–55 млрд, ЄС готовий узяти дві третини

В інтерв’ю «Інтерфакс-Україна», опублікованому 23 жовтня, заступник виконавчого директора від України в МВФ Владислав Рашкован назвав оцінку фонду: непокриті зовнішні потреби бюджету становлять $30–35 млрд у 2027 році й близько $20 млрд у 2028-му. Серед варіантів він назвав ERA-2 — новий кредит під майбутні доходи від заморожених російських активів — і збільшення ліміту наявного кредиту ЄС; у проєкті бюджету ЄС на 2028–2034 роки для України закладено €100 млрд. Міністр фінансів Сергій Марченко очікує, що ЄС покриє дві третини зовнішніх потреб, тобто близько $17,5 млрд, а решту, близько $15 млрд, доведеться шукати в інших партнерів.

Того ж дня президент Європейської ради Антоніу Кошта сказав, що ЄС очікує покрити близько двох третин із €70 млрд додаткового фінансування, про яке просить Україна на 2027 рік, тобто близько €46,7 млрд. Лідери схиляються до нового кредиту на основі спільних запозичень ЄС; Угорщина, Словаччина, Чехія і Болгарія не братимуть у ньому участі, але й не блокуватимуть. Ці кошти потрібні понад €45 млрд, які ЄС ще має виплатити з кредиту на €90 млрд.

Механізм для інвестора: що менше зовнішніх грошей, то більше держава позичає всередині країни. Це підтримує високі ставки за ОВДП і депозитами, але витісняє кредитування бізнесу й посилює тиск на резерви та гривню.

Джерела: Інтерфакс-Україна: інтерв’ю Рашкована, Інтерфакс-Україна: Марченко про внесок ЄС, Інтерфакс-Україна: Кошта про €70 млрд.

KSE погіршила прогноз: спад ВВП у 2026 і 2027 роках

22 жовтня Інститут KSE знизив прогноз зростання реального ВВП на 2026 рік з +1,9% до −0,3%, а на 2027-й — з +2,1% до −0,6%. Дефіцит фінансування бюджету на 2026–2029 роки зріс на $32,1 млрд, до $99,5 млрд, податкові надходження очікуються на $18,4 млрд меншими, реальний експорт у 2026 році — на 7,4% нижчим. Інфляція, за оцінкою KSE, триматиметься вище 13% до третього кварталу 2027 року, тож подальше посилення монетарної політики виправдане, а пом’якшення відкладається до кінця 2027 року.

Свіжі галузеві дані пояснюють, звідки такий песимізм. За даними Worldsteel, у вересні Україна виплавила 131 тис. т сталі проти 611 тис. т роком раніше — у 4,7 раза менше. Вантажоперевезення Укрзалізниці у вересні впали на 38% за рік, до 8,5 млн т; без портів Великої Одеси реалістичний експорт зерна — 2–2,5 млн т на місяць. Менше експорту означає менше валюти в країні, тож НБУ доводиться більше продавати з резервів.

Джерела: KSE, Інтерфакс-Україна: виробництво сталі, Інтерфакс-Україна: перевезення Укрзалізниці.

Бюджетний комітет рекомендував проєкт бюджету-2027 до першого читання

21 жовтня бюджетний комітет Верховної Ради розглянув 5 236 поправок до проєкту держбюджету на 2027 рік і ухвалив 90 бюджетних висновків — рекомендацій уряду до другого читання. Серед них: подвоїти державні гарантії для оборонних підприємств до 60 млрд грн, повернути громадам 4% податку на доходи фізичних осіб (мінус 18,2 млрд грн для держбюджету) і дозволити знижувати стартові ціни на великій приватизації, щоб продати такі активи, як Одеський припортовий завод і «Сумихімпром». Голова комітету Роксолана Підласа очікує першого читання «орієнтовно 28 жовтня».

За урядовим проєктом, доходи становлять понад 5,6 трлн грн, видатки — понад 7,2 трлн грн, дефіцит — понад 1,6 трлн грн, або близько 15% ВВП, а державний борг до кінця 2027 року може перевищити 12,3 трлн грн. Розмір дефіциту визначає, скільки ОВДП Мінфін пропонуватиме ринку.

Джерела: Інтерфакс-Україна: висновки бюджетного комітету, Суспільне: параметри проєкту бюджету.

Rothschild продаватиме державні частки в Укргазбанку і Сенс Банку

23 жовтня Мінфін, Укргазбанк і Сенс Банк підписали договори з N.M. Rothschild & Sons, який працюватиме в консорціумі з українською FinPoint, про консультування щодо продажу державних часток у цих банках. Радник отримає фіксовану винагороду і до 3% від коштів, які надійдуть до бюджету. Станом на 1 липня Укргазбанк був сьомим, а Сенс Банк — дев’ятим банком країни за активами. Найм радника неодноразово був зобов’язанням України перед МВФ; останній строк спливав наприкінці липня 2026 року.

Для ринку це перший практичний крок до зменшення частки держави в банківському секторі й виконання ще одного пункту програми з МВФ. Самі продажі займуть місяці й залежатимуть від попиту інвесторів у воєнних умовах.

Джерела: Інтерфакс-Україна: радник із продажу банків.

Що далі

• Близько 28 жовтня — перше читання проєкту бюджету-2027 у Раді.
• 29 жовтня — рішення НБУ щодо облікової ставки (зараз 16%) і оновлений макропрогноз.
• 26–27 листопада, або 17–18 грудня — саміти ЄС, на яких можуть ухвалити рішення щодо фінансування України на 2027 рік.

Джерела: Інтерфакс-Україна: висновки бюджетного комітету, KrokFin: огляд 21 жовтня, Інтерфакс-Україна: Кошта про €70 млрд.

Практичний висновок

• Для гривневих заощаджень важить реальна дохідність: якщо інфляція триматиметься вище 13%, як очікує KSE, частина високих ставок за ОВДП і депозитами піде на її покриття.
• Рішення ЄС щодо 2027 року — ключовий фактор для курсу і внутрішніх ставок; до його ухвалення невизначеність лишатиметься високою.
• Новини про обшуки й рекорди курсу — привід перевірити структуру заощаджень і валютну диверсифікацію, а не діяти імпульсивно.