Calculadora gratuita en línea de rentabilidad anualizada

Qué muestra la calculadora de rentabilidad anualizada

Esta calculadora responde a una sola pregunta: ¿a qué ritmo ha crecido mi dinero cada año? Le indicas dónde empezó una inversión y dónde terminó, y reduce toda su historia a una única tasa anual que puedes comparar con un depósito, un bono, un índice o tus otras inversiones.

Los totales en bruto se comparan mal. «Mi cartera ha ganado un 77,5 %» suena muy bien, pero en seis años son alrededor de un 10 % anual, y en veinte, menos de un 3 %. Una tasa anual pone todas las inversiones en la misma escala, sin importar cuánto tiempo las hayas tenido.

La calculadora tiene dos modos:

• Valor inicial y final da la tasa de crecimiento anual compuesta, la TCAC (CAGR en inglés). Úsalo si invertiste una sola vez y no añadiste ni sacaste nada, o para medir cómo ha evolucionado una cotización o un índice.
• Con aportaciones y retiradas da la rentabilidad anual ponderada por el dinero, la cifra que devuelve la función TIR.NO.PER de una hoja de cálculo (XIRR en inglés). Úsalo para una cuenta real en la que aportaste, retiraste o cobraste rentas por el camino.

Los dos modos muestran la tasa, la ganancia o la pérdida en dinero, un gráfico de la evolución del valor y una tabla que puedes guardar en PDF. Todo funciona en tu navegador y nada de lo que introduces se envía a ningún sitio.

En esta guía:

• cómo rellenar los dos modos y cómo leer los resultados
• las fórmulas de la TCAC y de la TIR, y la convención de los 365 días
• rentabilidad ponderada por el tiempo o por el dinero, y por qué tu cifra no coincide con la de un fondo
• medias, periodos cortos, inflación e índices de referencia
• una tabla del tiempo que tarda el dinero en duplicarse, tres ejemplos resueltos y los errores más comunes

Si la relación entre crecimiento y oscilaciones de valor es nueva para ti, empieza por el artículo Riesgo y rentabilidad.

Cómo usar la calculadora de rentabilidad anualizada

En la parte superior del panel Tus cifras está la fila Cálculo, con dos botones: Valor inicial y final, y Con aportaciones y retiradas. Debajo vienen el Valor inicial y el Valor final. Los dos campos admiten de cero a mil millones y, en el móvil, tienen botones − y +. El valor inicial tiene que ser mayor que cero, porque una rentabilidad siempre se mide sobre el dinero que había al principio.

La Divisa de visualización ofrece euro, dólar y grivna. La calculadora empieza en euros; para una inversión en otra divisa, elígela ahí. Solo cambia el símbolo que se muestra, no convierte nada.

Modo valor inicial y final

Debajo de los valores, Indicar el periodo ofrece dos opciones:

• En años: el campo Plazo de inversión admite de 0,1 a 100 años con dos decimales como máximo, así que 2,5 años es válido. Un deslizador cubre de 1 a 40 años, y la fila Plazos habituales pone 1, 3, 5 o 10 años con un toque.
• Por fechas: una Fecha de inicio y una Fecha final. La calculadora cuenta los días reales entre ambas y los divide entre 365, de modo que un periodo que incluye algún 29 de febrero dura un poco más que un número redondo de años.

Los valores iniciales de la calculadora son 10.000 que se convierten en 15.000 en 5 años, es decir, un 8,45 % anual.

Modo con aportaciones y retiradas

Este modo trabaja siempre con fechas. Debajo de la fecha de inicio y la fecha final está la lista Aportaciones y retiradas. Cada fila tiene una Fecha, un Tipo (Aportación o Retirada) y un Importe. Añadir aportación o retirada crea una fila un año después de la última, como mucho en la fecha final, que luego ajustas; admite hasta 60 filas, y cada una se puede eliminar. Los importes son siempre positivos: el sentido lo da el tipo.

El valor inicial es el dinero que había en la cuenta en la fecha de inicio, y el valor final, lo que valía en la fecha final. Una fila con fecha anterior al inicio o posterior al final queda fuera del cálculo, y una nota indica cuántas filas no se han tenido en cuenta.

Cómo leer los resultados

La cifra principal se llama Rentabilidad anualizada (TCAC) o Rentabilidad anual ponderada por el dinero (TIR) y se muestra con dos decimales. Las cifras de debajo dependen del modo:

• Valor inicial y final: Rentabilidad total en porcentaje, Ganancia (o Pérdida) en dinero y Plazo en años.
• Con aportaciones y retiradas: Total aportado (el valor inicial más cada aportación), Total retirado, Ganancia neta (o Pérdida) y Ganancia sobre lo aportado, es decir, la ganancia neta en relación con todo lo que aportaste.

Una barra reparte el valor final entre el dinero aportado y lo que ha rendido, o pone la pérdida junto a lo que queda. La pestaña Gráfico muestra el dinero aportado como un área y el valor a la tasa calculada como una línea. La tabla se llama Año a año en el primer modo y Movimientos en el segundo, con el valor inicial, cada flujo y el valor final, cada uno con los años transcurridos desde el inicio.

Fijar para comparar guarda el resultado actual. Cuando después cambias los números, la cifra principal muestra la diferencia en puntos, por ejemplo «+5,39 p. p. frente al fijado», y un pie recuerda el escenario fijado: inicio, final, plazo y tasa. Cambiar de cálculo o de divisa borra el resultado fijado. PDF guarda los datos, los flujos, los resultados y la tabla; Compartir comparte un enlace sin tus cifras, y Restablecer recupera los valores iniciales. En el móvil los resultados están en una barra en la parte inferior de la pantalla; Detalles abre las cifras y los botones. Más opciones explica cómo se calcula.

Cómo se calcula la TCAC

La TCAC es la tasa anual constante que llevaría el valor inicial hasta el valor final en el tiempo indicado, si el crecimiento hubiera sido perfectamente regular.

TCAC = (Valor final ÷ Valor inicial)^(1 ÷ años) − 1
Rentabilidad total = Valor final ÷ Valor inicial − 1

De 10.000 a 20.000 en 5 años: 20.000 ÷ 10.000 = 2, la raíz quinta de 2 es 1,1487, así que la TCAC es del 14,87 %. La rentabilidad total es del 100 %, pero dividir ese 100 % entre 5 y hablar de un 20 % anual sería un error: a un 20 % anual, 10.000 se convertirían en 24.883 en cinco años. El crecimiento de cada año genera a su vez más crecimiento, así que basta con una tasa anual más baja.

La TCAC también funciona con una caída. De 10.000 a 8000 en 2 años, la rentabilidad total es del −20 % y la TCAC, del −10,56 % anual, porque la pérdida del segundo año se aplica sobre un importe menor.

Si indicas el periodo por fechas, «años» significa días ÷ 365. Del 15 de marzo de 2020 al 15 de marzo de 2025 hay 1826 días, es decir, 5,0027 años, porque el periodo incluye el 29 de febrero de 2024. Un crecimiento de 10.000 a 16.105,10 da un 9,99 % con esas fechas y exactamente un 10,00 % si escribes 5 años. La diferencia es pequeña, pero explica por qué dos herramientas pueden no coincidir en el segundo decimal.

La TCAC no dice nada del camino recorrido. Una inversión que subió de forma constante y otra que primero se redujo a la mitad y luego se triplicó pueden tener la misma TCAC. Además, supone que el dinero se quedó quieto: si añadiste o sacaste fondos, usa el segundo modo.

La rentabilidad ponderada por el dinero (TIR), explicada

Cuando el dinero entra y sale, ya no hay un único valor inicial entre el que dividir. La rentabilidad ponderada por el dinero resuelve el problema con una pregunta: ¿a qué tasa anual cada cantidad aportada, cada una desde su propia fecha, se convertiría exactamente en lo que tienes al final, teniendo en cuenta lo que retiraste por el camino?

En el lenguaje de los flujos, el dinero que pones es negativo para ti y el que recuperas es positivo. El valor inicial es la primera salida de dinero, cada aportación es otra, cada retirada es una entrada y el valor final es la última entrada. La TIR es la tasa r con la que la suma de todos los flujos, descontados a la primera fecha, es cero:

Σ CF_i ÷ (1 + r)^((d_i − d_0) ÷ 365) = 0

• CF_i es cada flujo, negativo para el dinero aportado y positivo para el dinero recuperado;
• d_i es su fecha y d_0, la fecha de inicio;
• 365 es el número de días de un año.

No existe una fórmula cerrada para r: la calculadora la busca numéricamente hasta que la ecuación cuadra con una tolerancia ínfima. Microsoft describe el mismo método para la función TIR.NO.PER de Excel: todos los pagos sucesivos se descuentan basándose en un año de 365 días desde la primera fecha, y la tasa se obtiene por iteraciones. Introduce el ejemplo de la documentación de Microsoft (10.000 invertidos el 1 de enero de 2008 y después 2750, 4250, 3250 y 2750 recuperados a lo largo de los quince meses siguientes) y la calculadora devuelve un 37,34 %, igual que la hoja de cálculo.

Sin aportaciones ni retiradas, la TIR y la TCAC por fechas son el mismo número: 1000 que se convierten en 1210 en 731 días dan un 9,99 % en los dos casos. La TIR es una TCAC generalizada para el dinero que entra y sale en fechas distintas.

Cuando hay más de una respuesta

Si los flujos cambian de sentido varias veces, por ejemplo aportas, retiras más de lo que había crecido y vuelves a aportar, la ecuación puede tener varias soluciones. La calculadora muestra entonces la más cercana al 0 %, con un aviso. Una hoja de cálculo parte de una estimación, 0,1, es decir, un 10 %, por defecto en Excel, así que con esos flujos puede llegar a otra solución. Ninguna es «incorrecta»: sencillamente, los flujos no definen una tasa única. La cifra Ganancia sobre lo aportado y el gráfico ayudan a decidir qué lectura tiene sentido.

Cómo reunir las cifras de tu propia cuenta

La mejor fuente es el extracto de tu bróker o de tu banco para todo el periodo. Necesitas cuatro cosas:

1. El valor inicial: toda la cuenta en la fecha de inicio, con los valores a precio de mercado más el efectivo. Si la cuenta empezó de cero, la primera aportación es el inicio: su fecha es la fecha de inicio y su importe, el valor inicial.
2. Las aportaciones: cada transferencia a la cuenta, con la fecha en que llegó el dinero. Las compras y ventas dentro de la cuenta no son flujos; solo cambian efectivo por valores.
3. Las retiradas: cada transferencia hacia fuera, incluidos los dividendos e intereses que se abonaron en tu cuenta corriente en lugar de quedarse en la cuenta de inversión.
4. El valor final: toda la cuenta en la fecha final, después de comisiones.

Los dividendos que se quedaron en la cuenta y se reinvirtieron no necesitan fila: ya forman parte del valor final.

Rentabilidad ponderada por el tiempo o por el dinero

Hay dos formas honestas de medir «cómo le ha ido a la inversión», y responden a preguntas distintas.

La rentabilidad ponderada por el tiempo mide la inversión en sí. Encadena las rentabilidades de cada subperiodo y no tiene en cuenta cuánto dinero había invertido en cada momento. Un fondo que gana un 20 % el primer año y pierde un 10 % el segundo tiene una rentabilidad ponderada por el tiempo de √(1,2 × 0,9) − 1 = 3,92 % anual, sin importar cuándo entraron sus partícipes. Las gestoras publican así porque no deciden cuándo aportan o retiran sus clientes; las normas GIPS, publicadas por el CFA Institute, exigen la rentabilidad ponderada por el tiempo para la mayoría de las carteras.

La rentabilidad ponderada por el dinero mide tu experiencia. Da más peso a los periodos en los que tenías invertida una parte mayor de tu dinero. Veamos cuatro inversores entre el 1 de enero de 2024 y el 1 de enero de 2026:

A, B y D tenían el mismo fondo, y C un fondo con las mismas dos rentabilidades anuales en orden inverso, así que todos tienen una rentabilidad ponderada por el tiempo del 3,92 % anual. B aportó en el punto más alto y en conjunto pierde; C aportó después de la caída y le va mucho mejor; D sacó la mayor parte de la ganancia antes del mal año, así que menos dinero sufrió la caída. Ninguna de las dos rentabilidades está mal: la ponderada por el tiempo dice si el fondo era bueno, y la ponderada por el dinero, si tu calendario te ayudó o te perjudicó.

Por eso la rentabilidad que aparece en la documentación de un fondo rara vez coincide con la de tu cuenta. Para juzgar tus propias decisiones, incluido el momento de tus compras y ventas, usa el segundo modo de esta calculadora. Para juzgar el fondo, usa su cifra publicada. Si inviertes una cantidad fija cada mes, la calculadora de inversión periódica muestra cómo evoluciona un plan así, y el artículo sobre la inversión periódica explica la idea.

Rentabilidad media o TCAC

Muchos folletos citan una «rentabilidad media anual». Si es una media simple de las rentabilidades de cada año, casi siempre es más alta que lo que un inversor ganó de verdad.

Tomemos tres años con +20 %, −10 % y +15 %. La media es (20 − 10 + 15) ÷ 3 = 8,33 %. Pero 10.000 se convierten en 12.000, después en 10.800 y después en 12.420. La TCAC de 10.000 a 12.420 en 3 años es del 7,49 %. Aplicar un 8,33 % anual durante tres años daría 12.714, un dinero que nunca existió.

La distancia crece con la volatilidad. Un año con +50 % seguido de otro con −50 % da una media de cero, pero 10.000 se convierten en 15.000 y luego en 7500: una TCAC del −13,40 % anual. Las pérdidas hacen más daño del que hacen bien las ganancias iguales, porque la ganancia se aplica sobre una base más pequeña y la pérdida, sobre una más grande.

Es una de las razones por las que el riesgo importa aunque la media parezca la misma: dos inversiones con la misma rentabilidad media acaban en sitios distintos si una oscila más. El artículo Riesgo y rentabilidad profundiza en esa relación.

Anualizar un periodo corto

Anualizar es tomar la rentabilidad de un periodo cualquiera y preguntarse qué daría al mismo ritmo durante un año entero. En un periodo largo es un resumen honesto. En uno corto puede engañar mucho.

10.000 que se convierten en 10.500 en seis meses han rendido un 5 %. Anualizado, es (1,05)^2 − 1 = 10,25 % anual. Una ganancia del 8 % en tres meses se convierte en un 36,05 % anual. Ninguna de estas cifras es una previsión: un trimestre o un semestre de mercado dice muy poco del siguiente, y la composición amplifica una racha de suerte.

La medición profesional de resultados es estricta en este punto. Las normas GIPS, publicadas por el CFA Institute, establecen que las rentabilidades de periodos inferiores a un año no deben anualizarse. Una gestora con diez meses de historial muestra una rentabilidad de diez meses, no una anual.

Aun así, la calculadora anualiza los periodos cortos, porque comparar dos periodos cortos en la misma escala puede ser útil. Pero en cuanto el periodo dura menos de un año, muestra un aviso: anualizar supone que el mismo ritmo se mantendría todo un año, algo que las oscilaciones a corto plazo rara vez cumplen. Para tomar decisiones, fíjate mejor en la rentabilidad total del periodo real.

Rentabilidad nominal y rentabilidad real

La tasa que muestra esta calculadora es una rentabilidad nominal: el crecimiento en la divisa que introduces, antes de la inflación. Si los precios subieron en el mismo periodo, parte de ese crecimiento solo sirvió para conservar tu poder adquisitivo.

Rentabilidad real = (1 + rentabilidad nominal) ÷ (1 + inflación) − 1

Una rentabilidad nominal del 12 % en un año con una inflación del 8 % da 1,12 ÷ 1,08 − 1 = 3,70 % en términos reales. Restar 8 a 12 da un 4 %, que se acerca pero se pasa un poco; cuando la inflación es alta, la diferencia crece. Una rentabilidad del 7 % con una inflación del 2 % da un 4,90 % real.

Para aplicarlo a tu resultado, toma la inflación de los mismos años y de la misma divisa. La calculadora del IPC calcula, a partir de los índices oficiales de precios de consumo, cuánto subieron los precios entre dos fechas, y el artículo La inflación y por qué el dinero pierde valor explica por qué la rentabilidad real es la que cuenta para los objetivos a largo plazo.

La divisa también importa. Si una inversión rindió un 15 % anual en dólares mientras el dólar perdía un 10 % anual frente al euro, la rentabilidad en euros fue de 1,15 ÷ 1,10 − 1 = 4,55 % anual. Introduce los valores en la divisa en la que de verdad gastas.

Compararse con un índice de referencia

Una rentabilidad aislada no dice si fue buena. La pregunta natural es: ¿cuánto habría ganado si simplemente hubiera comprado un fondo indexado amplio? Para responderla con justicia:

• El mismo periodo. Usa exactamente tus fechas de inicio y final también para la referencia. Unos meses de diferencia pueden cambiar el resultado en varios puntos.
• Dividendos reinvertidos. Muchos índices conocidos solo siguen los precios. Tu rentabilidad incluye los dividendos reinvertidos, así que compárala con la versión del índice con dividendos reinvertidos o con la rentabilidad de un fondo que lo replique. El artículo Qué son los índices de mercado explica cómo se construyen.
• El mismo tipo de rentabilidad. Si aportaste dinero a lo largo del tiempo, compara tu TIR con la que habrías obtenido poniendo las mismas cantidades en las mismas fechas en la referencia. Calcula las dos en el segundo modo, fija una, y la cifra principal mostrará la diferencia en puntos.
• La misma divisa y las mismas comisiones. Compara después de comisiones en los dos lados.

Para un depósito, una cuenta remunerada o un bono, la comparación justa es la tasa anual efectiva que de verdad habrías obtenido después de impuestos, con los intereses reinvertidos. La calculadora de impacto de comisiones muestra lo que cuesta con los años una diferencia de incluso medio punto anual.

La rentabilidad anualizada de un vistazo

La tabla indica cuánto tarda el dinero en duplicarse según la TCAC, qué da la regla rápida del 72 y en qué se convierten 10.000 en 10 años.

El tiempo exacto de duplicación es ln 2 ÷ ln(1 + TCAC). La regla del 72, es decir, 72 dividido entre la tasa, se acerca mucho entre un 6 % y un 10 % aproximadamente y se aleja con tasas más altas. La calculadora de interés compuesto proyecta el crecimiento año a año, y el artículo El interés compuesto y el valor temporal del dinero explica por qué unos pocos puntos al año marcan tanta diferencia a lo largo de décadas.

Ejemplos resueltos

Cada ejemplo muestra lo que enseña la calculadora. Los importes están en euros, la divisa con la que empieza la calculadora; las tasas serían las mismas en cualquier divisa.

Errores frecuentes

• Usar la TCAC para una cuenta con aportaciones. Tus propias aportaciones cuentan entonces como crecimiento, y la tasa puede doblarse. Usa el segundo modo.
• Olvidar las rentas cobradas. Los dividendos, cupones o alquileres abonados en tu cuenta corriente son retiradas. Sin ellos, la rentabilidad parece más baja de lo que fue.
• Compararse con un índice de precios. Tu rentabilidad incluye los dividendos y un índice de precios no. Compara con la versión con dividendos reinvertidos.
• Promediar las rentabilidades anuales. +50 % y −50 % dan una media de cero, pero en realidad un −13,40 % anual.
• Anualizar unas pocas semanas. Un buen mes anualizado parece espectacular y significa muy poco.
• Confundir nominal y real. Un 12 % con un 8 % de inflación es un 3,70 % en términos reales.
• Mezclar divisas. Introduce todos los valores en una sola divisa, la que gastas.
• Olvidar comisiones e impuestos. Toma el valor después de comisiones y resta tú el impuesto que tocaría pagar al vender.

Límites y próximos pasos

La calculadora mide lo que ya ha pasado. No es una previsión: una TCAC pasada, por regular que parezca, no promete la siguiente. Además, tiene límites deliberados:

• Ni impuestos ni inflación. El resultado es nominal y anterior a cualquier impuesto al vender.
• Sin rentabilidad ponderada por el tiempo. Mide la rentabilidad de tu dinero; para la del fondo, usa su cifra publicada.
• Hasta 60 flujos. Para un plan mensual de muchos años, agrupa los pagos, por ejemplo una fila por trimestre, o usa TIR.NO.PER en una hoja de cálculo.
• Una cuenta cada vez. Calcula cada cuenta por separado, o súmalas en un solo conjunto de valores y flujos.
• Un solo resultado fijado. Se borra al cambiar de cálculo o de divisa, al pulsar Restablecer o al recargar la página.

Los resultados son cálculos, no asesoramiento financiero. Para mirar hacia delante en lugar de hacia atrás, prueba la calculadora de interés compuesto para una cantidad única o la calculadora de inversión periódica para aportaciones regulares. Para planificar todo tu patrimonio, con cada inversión, cada préstamo y cada objetivo en una misma línea temporal, abre Krokfolio, el planificador gratuito que funciona en tu dispositivo.