Anleiherendite-Rechner

Anleihen-Rendite berechnen: was der Rechner zeigt

Mit diesem Rechner können Sie die Rendite einer Anleihe berechnen: die Endfälligkeitsrendite, die laufende Rendite und die Rendite nach Steuern einer festverzinslichen Anleihe. Dafür reichen fünf Angaben, die auf jedem Wertpapierblatt stehen: Nennwert, Kaufpreis, jährlicher Kuponsatz, Fälligkeitsdatum und wie oft gezahlt wird. Der Anleiherechner zeigt außerdem, wie viele Anleihen Ihr Geld kauft, wie viel Kuponertrag sie Jahr für Jahr bringen und was am Ende insgesamt übrig bleibt.

Er beantwortet die Fragen, die sich vor dem Kauf einer Bundesanleihe, einer Unternehmensanleihe oder einer Nullkuponanleihe stellen: Was bringt diese Anleihe pro Jahr, wenn ich sie zu diesem Kurs kaufe? Warum ist ihre Rendite eine andere als ihr Kupon? Wie viel kostet die Abgeltungsteuer? Und wie stark könnte der Kurs fallen, wenn die Zinsen vor der Fälligkeit steigen?

Der Rechner läuft vollständig in Ihrem Browser. Ihre Eingaben werden nirgendwohin gesendet.

In diesem Ratgeber:

• wie Sie jedes Feld ausfüllen und die Ergebnisse, das Diagramm und den Zahlungsplan lesen
• nach welcher Methode der Rechner Endfälligkeitsrendite, laufende Rendite, Rendite nach Steuern und Zinssensitivität ermittelt
• Kupon, laufende Rendite und Effektivverzinsung, Kurs und Stückzinsen bei Bundeswertpapieren
• Duration, Abgeltungsteuer, Nullkuponanleihen und Bubills
• eine Renditetabelle, drei Rechenbeispiele in Euro und typische Fehler

Wenn Anleihen für Sie neu sind, erklärt der Grundlagenartikel Was sind Anleihen Nennwert, Kupon und Laufzeit von Anfang an.

So benutzen Sie den Anleiherechner

Der Rechner startet in Euro mit einer Anleihe mit 1.000 € Nennwert, gekauft zu 950 €, mit 10 % Kupon, vierteljährlich gezahlt, einem Fälligkeitsdatum fünf Jahre ab heute und beiden Steuersätzen auf 0 %. Die Beispiele in diesem Ratgeber bleiben bei EUR. Der Umschalter UAH / USD / EUR steht im Kopf des Bereichs „Ihre Zahlen“, auf Smartphones und Tablets unter „Weitere Optionen“; er ändert nur das Symbol, es wird nichts umgerechnet, und setzt beide Steuersätze wieder auf 0 %. Zuerst kommen die Haupteingaben:

1. Kaufpreis. Der Kurs einer Anleihe in Euro, nicht in Prozent, und ohne Stückzinsen. Ein Kurs von 98,59 % bei 1.000 € Nennwert sind 985,90 €.
2. Jährlicher Kuponsatz. Der Zinssatz der Anleihe pro Jahr in Prozent des Nennwerts.
3. Fälligkeitsdatum. Der Tag der Rückzahlung, von morgen bis 100 Jahre voraus. Vergangene Tage sind im Kalender ausgegraut, ein Datum außerhalb des Bereichs springt auf den nächsten erlaubten Tag, und ein unvollständiges Datum wird ignoriert.
4. Ihr Anlagebetrag. Wie viel Geld Sie ausgeben wollen. Der Rechner kauft so viele ganze Anleihen, wie der Betrag deckt.

„Weitere Optionen“ enthält den Rest und den Hinweis, dass Jahr 1 die nächsten 12 Monate sind:

5. Nennwert (Par). Der Betrag, den der Emittent je Anleihe bei Fälligkeit zurückzahlt, etwa 1.000 €. Auf ihn bezieht sich der Kupon.
6. Kuponhäufigkeit. „Jährlich“, „Halbjährlich“ oder „Vierteljährlich“ aus einer Liste, die bei einem Kuponsatz von 0 verschwindet.
7. Steuersatz auf Kuponerträge. Ihr Steuersatz auf jede Kuponzahlung.
8. Steuersatz auf Rückzahlungsgewinn. Ihr Steuersatz auf den Gewinn, wenn die Anleihe über Ihrem Kaufpreis zurückgezahlt wird.

Auf Smartphones haben Kaufpreis und Ihr Anlagebetrag die Schaltflächen − und + statt eines Schiebereglers.

Weil beide Steuersätze bei 0 % starten, ist die Rendite nach Steuern zunächst gleich der Brutto-Endfälligkeitsrendite: Mit den Standardwerten zeigt der Rechner eine Rendite nach Steuern von 11,81 %, 10 Anleihen für 9.500,00 €, Kuponerträge von 5.000,00 € und eine Gesamtrendite von 5.500,00 €. Das passt, solange der Sparer-Pauschbetrag Ihre Erträge abdeckt. Für steuerpflichtige Erträge im Privatvermögen tragen Sie in beide Felder 26,375 ein, also Abgeltungsteuer plus Solidaritätszuschlag. Bundeswertpapiere zahlen ihre Zinsen einmal im Jahr, wählen Sie dafür „Jährlich“.

Ergebnisse richtig lesen

Die Hauptzahl ist die Rendite nach Steuern, die jährliche Rendite nach beiden Steuern, wenn Sie bis zur Fälligkeit halten. Darunter stehen sechs Kennzahlen. Brutto-Endfälligkeitsrendite ist dieselbe Rechnung vor Steuern. Laufende Rendite ist der jährliche Kupon vor Steuern geteilt durch Ihren Kaufpreis. Zinssensitivität (je +1 %) schätzt die Kursänderung, wenn die Rendite der Anleihe um einen Prozentpunkt steigt. Insgesamt investiert zeigt, was Ihr Anlagebetrag kauft, mit der Zahl der Anleihen daneben. Gesamte Kuponerträge sind alle Kupons nach Steuern bis zur Fälligkeit, und Gesamtrendite addiert den Gewinn nach Steuern oder den Verlust bei Rückzahlung.

Die Reiter Diagramm und Zahlungsplan zählen die Jahre der Anleihe ab heute. Eine Anleihe mit jährlichem Kupon und zehn Jahren Restlaufzeit hat zehn Zeilen, und die letzte trägt auch die Rückzahlung. Eine Nullkuponanleihe hat eine Zeile für jedes Jahr bis zu dem, in das die Fälligkeit fällt.

Zum Vergleich anheften merkt sich die aktuelle Anleihe: Neben der Hauptzahl steht die Differenz der Rendite nach Steuern, etwa „+0,18 Pp. vs. angeheftet“ in Beispiel 2, das Diagramm zeigt eine gestrichelte Linie entlang der Balken der angehefteten Anleihe (einen Punkt mit hellem Ring, wenn sie innerhalb von 12 Monaten fällig wird), und eine Zeile „Angeheftetes Szenario“ nennt Kurs, Kupon, Fälligkeit und Rendite. Ein Währungswechsel, „Zurücksetzen“ oder ein Neuladen der Seite heben das auf. PDF speichert Eingaben, die acht Ergebnisse und den Zahlungsplan, ohne das angeheftete Szenario. Teilen teilt einen Link zur Seite ohne Ihre Zahlen, und Zurücksetzen stellt die Standardwerte wieder her. Auf Smartphones und Tablets steht das Ergebnis in einer Leiste am unteren Bildschirmrand, die auch beim Wählen des Datums sichtbar bleibt; Details öffnet den Rest.

Wie der Rechner die Endfälligkeitsrendite berechnet

Der Rechner behandelt die Anleihe als Folge gleich hoher Kupons, auf die am Ende der Nennwert folgt, und sucht den Abzinsungssatz, bei dem diese Folge genau so viel wert ist, wie Sie bezahlen.

Restlaufzeit und Kuponperioden

Jahre = Tage von heute bis zur Fälligkeit ÷ 365,25
k = Kuponzahlungen pro Jahr (1, 2 oder 4)
C = Kuponsatz × Nennwert ÷ k
Kupontermine = Fälligkeitstag, dann alle 12 ÷ k Monate zurück, solange nach heute
erster Kupon = C × Tage von heute bis zum nächsten Kupon ÷ Tage dieser Kuponperiode

Ein Fälligkeitsdatum genau fünf Jahre nach heute ergibt bei jährlichem Kupon 5 volle Kupons, bei vierteljährlichem 20, weil heute dann ein Kupontermin ist. Die Bundesanleihe 2,4 % 15.11.2030 hat am 17.10.2026 noch 5 Kupons: Der nächste, am 15.11.2026, liegt 29 Tage entfernt in einer Periode von 365 Tagen und zählt daher mit 29 ÷ 365 = 8 % von C, die vier weiteren voll. Den Rest dieses Kupons haben Sie dem Verkäufer als Stückzinsen bezahlt; tragen Sie also den Kurs ohne Stückzinsen ein.

Eine Nullkuponanleihe ist eine einzige Zahlung bei Fälligkeit und wird über die tatsächliche Zeit gerechnet.

Die Endfälligkeitsrendite bestimmen

Kaufpreis = CF₁ ÷ (1 + r)^(t₁ × k) + CF₂ ÷ (1 + r)^(t₂ × k) + … + (C + F) ÷ (1 + r)^(tₙ × k)
Brutto-YTM = (1 + r)^k − 1

• F ist der Nennwert, C der Kupon je Periode; CF₁ ist der erste Kupon von oben, jeder weitere ist C
• t ist der Zeitpunkt jeder Zahlung ab heute in Jahren (Tage ÷ 365,25), n die Zahl der Kupons
• r ist die gesuchte Rendite je Kuponperiode, k die Zahl der Perioden pro Jahr

Die Gleichung lässt sich nicht direkt nach r auflösen. Der Rechner halbiert deshalb 200-mal einen Suchbereich von fast −100 % bis 1.000 % je Periode. Das Ergebnis wird durch k-faches Aufzinsen in eine effektive Jahresrendite umgerechnet. Bei jährlichem Kupon ist k gleich 1, und die Periodenrendite ist schon die Jahresrendite. Für die Standardanleihe mit vierteljährlichem Kupon ergibt der Periodenzins eine Brutto-Endfälligkeitsrendite von 11,81 %.

Eine einzige Zahlung: Nullkuponanleihen und die letzte Kuponperiode

Zahlung = F + erster Kupon, mit Kupon 0 bei einer Nullkuponanleihe
Brutto-YTM = (Zahlung ÷ Kaufpreis)^(1 ÷ Jahre) − 1
MD einer Nullkuponanleihe = Jahre ÷ (1 + Brutto-YTM)

Mit nur einer Zahlung wird die Rendite direkt über die tatsächliche Zeit berechnet, die ausgeblendete Kuponhäufigkeit spielt keine Rolle. Eine Kuponanleihe in ihrer letzten Periode ist derselbe Plan mit nur einem Kupon, und auch hier zählt nur der Teil ab heute: Eine Anleihe mit 3 % jährlichem Kupon zu pari und 28 Tagen Restlaufzeit in einer Periode von 365 Tagen bringt 2,30 € ihres Kupons von 30 € und zeigt 3,04 %. Der Anteil folgt der tatsächlichen Länge der Kuponperiode, deshalb ändert sich das Ergebnis mit der Häufigkeit leicht: Halbjährlich hat die Periode 184 Tage, und der Rechner zeigt 2,28 € und 3,02 %.

Rendite nach Steuern, laufende Rendite und Summen

Kupon nach Steuer = C × (1 − Kuponsteuersatz)
Gewinn = F − Kaufpreis; Steuer auf Gewinn = Gewinn × Satz, nur wenn der Gewinn positiv ist
YTM nach Steuern: dieselbe Gleichung mit Kupon nach Steuer und F − Steuer auf Gewinn
Laufende Rendite = Jahreskupon vor Steuern ÷ Kaufpreis
Gesamtrendite = Summe der Kupons nach Steuer + Gewinn − Steuer auf Gewinn, je gekaufte Anleihe

Die laufende Rendite ist die Lehrbuchgröße. Für die Standardwerte sind 10 % von 1.000 genau 100, und 100 geteilt durch 950 ergibt 10,53 %. Die Kuponsteuer senkt nur die Rendite nach Steuern und die Eurobeträge.

Zinssensitivität

Macaulay-Duration = Σ (Zeitpunkt in Jahren × Barwert jeder Zahlung) ÷ Kaufpreis
MD = Macaulay-Duration ÷ (1 + r)
Zinssensitivität = −MD %

Die Duration rechnet mit den Zahlungen und der Rendite vor Steuern. Für die Standardanleihe ist MD 3,85, der Rechner zeigt −3,85 %.

Annahmen hinter den Zahlen

• Fester Kupon, pünktlich gezahlt, und volle Rückzahlung des Nennwerts. Kein Ausfall, keine Kündigung, keine vorzeitige Tilgung.
• Kurs ohne Stückzinsen, anteiliger erster Kupon. Sie tragen den Kurs ohne Stückzinsen ein, deshalb zählt der nächste Kupon nur mit dem Teil ab heute.
• Kupontermine ab dem Fälligkeitstag. Kupons fallen alle 12 ÷ k Monate zurück ab der Fälligkeit, ohne Verschiebung auf Bankarbeitstage, und jede Zahlung wird über ihre tatsächlichen Tage ÷ 365,25 abgezinst.
• Halten bis zur Fälligkeit. Die Renditen gelten nur, wenn Sie die Anleihe bis zur Rückzahlung behalten.
• Keine Wiederanlage in den Eurobeträgen. Kupons werden als Bargeld addiert; nur die YTM selbst unterstellt Wiederanlage zum gleichen Satz.
• Einfaches Steuermodell. Jeder Kupon wird bei Zahlung besteuert, ein Gewinn einmal bei Fälligkeit, und ein Verlust wird weder besteuert noch verrechnet.
• Nicht abgebildet: Ordergebühren, Depotkosten, Inflation, Wechselkurse, Sparer-Pauschbetrag und Rendite bis zur Kündigung.

Kupon, laufende Rendite und Effektivverzinsung

Drei Prozentzahlen beschreiben eine Anleihe, und nur beim Kauf zum Nennwert sind sie gleich.

• Kuponsatz. Er wird bei der Ausgabe festgelegt und ändert sich nicht. Er sagt, wie viele Euro Zinsen gezahlt werden, nicht wie viel Sie verdienen.
• Laufende Rendite. Jahreskupon geteilt durch den Kaufpreis. Sie ignoriert Gewinn oder Verlust bei Fälligkeit.
• Endfälligkeitsrendite. Sie verteilt diesen Gewinn oder Verlust zusätzlich auf die Jahre bis zur Rückzahlung. Im Deutschen heißt sie oft auch Effektivverzinsung.

Die Tabelle nimmt eine fünfjährige Anleihe mit 1.000 € Nennwert und 3 % jährlichem Kupon, beide Steuerfelder auf 0:

Jede Anleihe zahlt dieselben 150,00 € Kupons. Unter pari hebt der Gewinn bei Fälligkeit die YTM über die laufende Rendite, über pari drückt der Verlust sie darunter. Zu pari sind alle drei Werte gleich, weil der Kupon jährlich gezahlt wird.

Die Faustregel: Bei einer Anleihe mit Abschlag unterschätzt die laufende Rendite den Ertrag, bei einer Anleihe mit Aufschlag überschätzt sie ihn. Für eine Anleihe, die Sie bis zur Fälligkeit halten wollen, zählt die Endfälligkeitsrendite.

Bundesanleihen: Kurs, Rendite und Stückzinsen

Der Bund begibt seine Wertpapiere über die Finanzagentur. Laut ihrer Übersicht der Bundeswertpapiere haben Bundesschatzanweisungen 2 Jahre Laufzeit, Bundesobligationen 5 Jahre und Bundesanleihen 7, 10, 15, 20 oder 30 Jahre. Sie bieten feste, jährliche Zinszahlungen, die Stückelung beträgt 0,01 €, und alle Papiere mit mehr als einem Jahr Ursprungslaufzeit sind börsennotiert und über Kreditinstitute auch für Privatanleger erwerbbar. Unverzinsliche Schatzanweisungen (Bubills) mit 12 Monaten Laufzeit sind Diskontpapiere ohne Kupon.

Kurse werden in Prozent des Nennwerts angegeben. Die Kursliste börsennotierter Bundeswertpapiere vom 16.10.2026 nennt neben Kurs und Rendite auch den „Kurs plus Stückzinsen“ und erklärt: „Beim Erwerb zu zahlen ist der ausgewiesene Kurs plus Stückzinsen.“ Die Bundesanleihe 2,9 % 2036 stand dort bei 96,100, mit Stückzinsen bei 98,356. Für 1.000 € Nennwert zahlen Sie also 961,00 € Kurs und 22,56 € Stückzinsen. In den Rechner gehört nur der Kurs: Die Stückzinsen bekommen Sie mit dem nächsten vollen Kupon zurück.

Wie nah der Rechner an den veröffentlichten Renditen liegt, zeigt die Tabelle. Eingegeben wurden der Kurs je 1.000 € Nennwert, der Kupon, das Fälligkeitsdatum und „Jährlich“, gerechnet ab dem 17. Oktober 2026:

Die Abweichung von höchstens 0,01 Punkten kommt aus der Valuta der Börse und der Zinstagezählung. Auch Laufzeiten, die nicht nahe an einem Kupontermin enden, trifft der Rechner, weil er den ersten Kupon nur anteilig zählt: Die Bundesanleihe 2,4 % 15.11.2030 zu 970,90 € ergibt 3,17 %, genau wie die Liste. Die Kurse sind ein Stichtag und ändern sich täglich.

Warum Anleihekurse fallen, wenn die Renditen steigen

Die Kupons einer Anleihe stehen fest. Damit ihre Rendite dem Markt folgen kann, muss sich der Kurs bewegen. Die Tabelle nimmt eine zehnjährige Anleihe mit 1.000 € Nennwert und 3 % jährlichem Kupon. Der Kurs je Rendite wurde für diesen Ratgeber berechnet; trägt man ihn in den Rechner ein, zeigt er genau diese Brutto-YTM.

Dieselbe Anleihe ist 1.189,41 € wert, wenn vergleichbare Anleihen 1 % bringen, und 779,15 €, wenn sie 6 % bringen. Geändert hat sich nur die Rendite, die Käufer verlangen.

Das zählt nur, wenn Sie vor Fälligkeit verkaufen. Halten Sie bis zum Ende, bekommen Sie Kupons und Nennwert wie versprochen, egal wie der Kurs zwischendurch schwankte. Den Zusammenhang zwischen sicherem und höherem Ertrag erklärt Risiko und Rendite.

Zinssensitivität und Duration

Die Kennzahl „Zinssensitivität (je +1 %)“ beantwortet die Frage, wie viel Sie verlieren könnten, wenn die Zinsen steigen. Die modifizierte Duration wächst mit der Laufzeit und sinkt mit höherem Kupon. Die Tabelle zeigt den Wert des Rechners für Anleihen mit jährlichem Kupon bei 3,00 % Brutto-YTM (Kurse für diesen Ratgeber berechnet):

Eine Nullkuponanleihe zahlt alles am Ende, ihre Duration ist die Restlaufzeit geteilt durch eins plus Rendite. Ein Kupon von 5 % bringt früher Geld zurück, deshalb ist eine 30-jährige 5-%-Anleihe weniger empfindlich als eine 30-jährige Nullkuponanleihe.

Die Duration ist eine lineare Schätzung. Echte Kurse verlaufen gekrümmt (Konvexität): Bei der zehnjährigen 3-%-Anleihe zu pari schätzt die Kennzahl für +1 Punkt −8,53 %, der genaue Kurs fällt auf 918,85 €, also um 8,11 %. Bei +3 Punkten schätzt sie −25,59 %, tatsächlich sind es −22,09 %. Für große Bewegungen überzeichnet die Schätzung den Verlust.

Effektive Jahresrendite und andere Renditeangaben

Der Rechner gibt jede Rendite als effektiven Jahreszins an, damit Anleihen mit vier Zahlungen im Jahr und solche mit einer vergleichbar sind. Bei jährlichem Kupon, wie bei Bundeswertpapieren, ist das einfach die Jahresrendite. Bei mehreren Kupons pro Jahr steigt der Wert leicht, weil frühere Zahlungen früher wieder angelegt werden können, wie der Artikel über den Zinseszins zeigt. Eine zehnjährige Anleihe mit 3 % Kupon, gekauft zu pari, zeigt 3,00 % bei jährlicher, 3,02 % bei halbjährlicher und 3,03 % bei vierteljährlicher Zahlung.

Manche Märkte rechnen anders. Das US-Finanzministerium schreibt, seine Renditen stellen „bond equivalent yields“ für Wertpapiere mit halbjährlichen Zinsen dar, auf einfacher annualisierter Basis, und sie seien keine effektiven annualisierten Renditen.

Bond-equivalent yield = 2 × ((1 + effektive YTM)^(1/2) − 1)
Effektive YTM = (1 + bond-equivalent yield ÷ 2)^2 − 1

Vergleichen Sie den Rechner mit einer US-Kursangabe, rechnen Sie erst um. Ein Abstand von wenigen Hundertsteln ist dann die Konvention, keine andere Anleihe.

Steuern auf Anleihen: Abgeltungsteuer und Rendite nach Steuern

Steuern entscheiden oft, welche Anleihe die bessere ist. Deshalb hat der Rechner zwei Steuerfelder. Für Privatanleger in Deutschland gilt:

• Kupons sind Erträge aus sonstigen Kapitalforderungen nach § 20 Abs. 1 Nr. 7 EStG.
• Der Gewinn bei Fälligkeit zählt ebenfalls dazu: Nach § 20 Abs. 2 EStG gilt „als Veräußerung“ auch „die Einlösung, Rückzahlung“. Gewinn ist der Unterschied zwischen Erlös und Anschaffungskosten (§ 20 Abs. 4). Das passt zum Rechner, der den Gewinn einmal bei Fälligkeit besteuert.
• Der Steuersatz beträgt nach § 32d Abs. 1 EStG 25 Prozent. Dazu kommt der Solidaritätszuschlag von 5,5 Prozent der Steuer (§ 4 SolZG), zusammen 26,375 %, bei Kirchensteuerpflicht etwas mehr.
• Sparer-Pauschbetrag. Nach § 20 Abs. 9 EStG bleiben 1.000 € im Jahr steuerfrei, bei Zusammenveranlagung 2.000 €.
• Verluste aus Kapitalvermögen dürfen nach § 20 Abs. 6 EStG nicht mit anderen Einkunftsarten ausgeglichen werden, mindern aber Kapitalerträge. Der Rechner verrechnet einen Verlust bei Rückzahlung nicht und unterschätzt deshalb die Rendite nach Steuern einer Anleihe mit Aufschlag.

Die Tabelle nimmt zehn Anleihen mit 3 % jährlichem Kupon, zehn Jahren Laufzeit und Kaufpreis 950 €:

Die Sätze mit Kirchensteuer hat dieser Ratgeber nach der Formel in § 32d Abs. 1 EStG berechnet. Von 3,60 % vor Steuern bleiben 2,67 %. Das ist der faire Wert für einen Vergleich mit Festgeld oder Tagesgeld, deren Zinsen genauso besteuert werden; den Vergleich mit einer Fondsanlage rechnet der Rechner Einlage oder Anlage. Ob Ihr Pauschbetrag einen Teil der Erträge freistellt, hängt von Ihren übrigen Kapitalerträgen ab. Diese Sätze sind Eingaben, keine Steuerberatung.

Nullkuponanleihen und Bubills

Eine Nullkuponanleihe zahlt keine Kupons. Sie kaufen sie unter dem Nennwert, und der ganze Ertrag ist der Gewinn bei Fälligkeit. Setzen Sie den jährlichen Kuponsatz auf 0: Die Kuponhäufigkeit und die Spalte „Kuponzahlungen“ verschwinden, die laufende Rendite zeigt 0,00 %.

Auch der Bund hat solche Papiere im Umlauf. Die Bundesanleihe 0 % 15.08.2031 stand am 16.10.2026 bei 85,99. Mit 859,90 € Kaufpreis zeigt der Rechner 3,18 % Brutto-YTM, genau wie die Kursliste, und eine Zinssensitivität von −4,68 %.

Bubills sind Diskontpapiere mit 12 Monaten Laufzeit. Laut Finanzagentur werden sie nicht an der Börse, sondern zwischen professionellen Investoren gehandelt, können aber bei Banken und Sparkassen erworben werden. Der Rechner misst die Zeit in tatsächlichen Tagen und funktioniert deshalb für jede kurze Restlaufzeit. Die Kurse sind Beispiele:

Die letzte Spalte hat dieser Ratgeber berechnet, nicht der Rechner: (Nennwert − Kurs) ÷ Kurs × 365 ÷ Tage, ohne Zinseszins. Der Rechner zinst über ein volles Jahr auf und liegt deshalb bei kurzen Laufzeiten etwas höher; bei einem Jahr treffen sich beide.

Anleiherenditen auf einen Blick

Das Raster zeigt die Brutto-YTM des Rechners für eine Anleihe mit 3 % jährlichem Kupon, nach Kurs in Prozent des Nennwerts und nach Restlaufzeit. Beide Steuerfelder stehen auf 0.

Ein Abschlag oder Aufschlag wirkt am stärksten, wenn die Fälligkeit nah ist, weil Gewinn oder Verlust auf wenige Jahre verteilt werden: Bei 85 bringt eine zweijährige Anleihe 11,85 %, eine 20-jährige 4,11 %. Ein hoher Kurs kann den Kupon ganz aufzehren: Eine fünfjährige 3-%-Anleihe zu 115 bringt 0,00 %, weil der Verlust von 150 € genau den fünf Kupons entspricht. Die laufende Rendite sieht beides nicht; bei 85 beträgt sie 3,53 %, egal wie lang die Laufzeit ist.

Rechenbeispiele

Jedes Beispiel nutzt EUR, die Währung, in der der Rechner startet, und zeigt, was der Rechner ausgibt, gerechnet am 17. Oktober 2026. Geben Sie es später ein, ändern sich die Ergebnisse leicht mit der kürzeren Restlaufzeit. Kurse aus der Liste vom 16.10.2026 sind ein Stichtag, die Steuersätze gelten für Privatanleger ohne Kirchensteuer.

Typische Fehler bei der Berechnung der Anleihenrendite

• Kurs in Prozent eintragen. Anleihekurse werden in Prozent des Nennwerts notiert. Rechnen Sie in Euro je Anleihe um: 98,5 bei 1.000 € Nennwert sind 985 €.
• Stückzinsen in den Kaufpreis packen. Tragen Sie den Kurs ohne Stückzinsen ein; der Rechner zieht sie selbst vom nächsten Kupon ab.
• Die falsche Kuponhäufigkeit wählen. Bundeswertpapiere und viele Euro-Anleihen zahlen jährlich. Die Standardeinstellung „Vierteljährlich“ hebt die Rendite leicht an.
• Eine Anleihe am Kupon messen. Ein hoher Kupon mit Aufschlag kann weniger bringen als ein niedriger Kupon zu pari, wie Beispiel 2 zeigt.
• Die Steuersätze bei steuerpflichtigen Erträgen auf 0 % lassen. Beide starten dort, was nur passt, solange der Sparer-Pauschbetrag reicht. Sonst tragen Sie 26,375 ein.
• Eine US-Angabe direkt vergleichen. Renditen halbjährlich zahlender US-Anleihen sind bond-equivalent yields und liegen etwas unter der effektiven Rendite.
• Vergessen, dass die YTM Halten voraussetzt. Verkaufen Sie früher, hängt Ihr Ergebnis vom Kurs an diesem Tag ab; die Zinssensitivität zeigt, wie weit er sich bewegen kann.

Grenzen des Rechners und nächste Schritte

Der Rechner beantwortet die Kernfragen zu einer festverzinslichen Anleihe, die Sie bis zur Fälligkeit halten: Endfälligkeitsrendite vor und nach Steuern, laufende Rendite, Zahl der Anleihen für Ihr Geld, Erträge Jahr für Jahr und Zinsempfindlichkeit des Kurses. Er bildet weder die genaue Zinstagezählung einer Anleihe noch Kündigungsrechte, Ausfälle, variablen oder inflationsindexierten Kupons, Wiederanlageerträge, Gebühren, Verlustverrechnung oder den Sparer-Pauschbetrag ab. Er kann nicht sagen, ob ein Emittent zahlt, wohin die Zinsen gehen oder ob eine Anleihe zu Ihrer Planung passt.

Nutzen Sie ihn, um Anleihen auf derselben Basis zu vergleichen, und schauen Sie dann auf den Rest Ihrer Finanzen:

• Der Inflationsrechner zeigt, was ein fester Kupon und der Nennwert in heutigem Geld wert sein werden.
• Der Zinseszinsrechner zeigt, was aus wieder angelegten Kupons werden kann.
• Der Rechner Einlage oder Anlage vergleicht Festgeld mit einer schwankenden Anlage nach Steuern und Gebühren.
• Der Rechner für passives Einkommen zeigt, wie viel Kapital ein monatliches Einkommen aus Kupons braucht.

Zum Hintergrund lesen Sie Was sind Anleihen, wie sie sich zu anderen Arten von Anlageklassen verhalten und warum ein fester Kupon real an Wert verliert, in Inflation und warum Geld an Wert verliert. Für Entscheidungen über Ihr Depot oder Ihre Steuern ziehen Sie eine unabhängige Beratung oder einen Steuerberater hinzu.