Нафтопровід «Дружба» як ключ до €90 млрд: як Україна розблокувала позику ЄС
19 квітня 2026 року Україна оголосила про готовність відновити транзит нафти через нафтопровід «Дружба» починаючи з 20 квітня — і прямо пов'язала це з конкретною умовою: Угорщина знімає своє вето на позику Євросоюзу Україні в €90 млрд.
Прем'єр-міністр Угорщини Орбан підтвердив структуру угоди. Паралельно новообраний прем'єр Петер Магяр, який здобув перемогу на виборах 12 квітня, також підтвердив, що не блокуватиме позику після вступу на посаду.
Технічна інфраструктурна операція перетворилася на ключ від €90 млрд зовнішнього фінансування.
Що таке нафтопровід «Дружба»
«Дружба» — один із найдовших нафтопроводів у світі, побудований у радянські часи. Він транспортує сиру нафту з Росії через Білорусь і Україну до Угорщини, Словаччини, Чехії та Польщі.
Після початку повномасштабного вторгнення у 2022 році Україна призупинила транзит через відмову Росії сплачувати транзитні збори в умовах санкцій. Трубопровід фактично стояв.
Для Угорщини відновлення транзиту важливе з двох причин:
- Угорщина залежить від «Дружби» для постачання нафти на свій НПЗ компанії MOL
- Орбан роками використовував це питання як важіль у переговорах із партнерами по ЄС
Як енергетична інфраструктура стала дипломатичним інструментом
Ця угода — підручний приклад енергетичної дипломатії: коли контроль над фізичним потоком ресурсів перетворюється на важіль у переговорах.
Угорщина блокувала позику ЄС понад рік, посилаючись на процедурні та політичні підстави. Реальна підстава: Орбан хотів добитися економічних поступок, включно з відновленням нафтового транзиту.
Україна, у свою чергу, мала важіль — технічний контроль над трубою на своїй території. Відновлення транзиту не суперечить санкційному режиму ЄС проти Росії (угода стосується транзиту через Україну, а не імпорту з Росії), тому Київ міг запропонувати це без порушення союзницьких зобов'язань.
Результат: обидві сторони отримали те, що хотіли. Угорщина — нафту. Україна — €90 млрд.
Що таке позика ЄС на €90 млрд і чому вона критична
Пакет підтримки ЄС на €90 млрд — це переважно позикове фінансування з тривалими строками погашення та пільговими ставками. Для України це основний зовнішній фінансовий якір у 2026–2027 роках поряд із МВФ.
Ці кошти фінансують:
- Поточний бюджетний дефіцит: виплати пенсій, зарплат держслужбовців, соціальних допомог
- Оборонні витрати
- Відновлення: енергосистема, інфраструктура, житло
- Підтримку резервів НБУ — без цих надходжень НБУ мав би продавати долари значно агресивніше для підтримки гривні
Блокування позики Орбаном тривало понад рік і коштувало Україні значного розриву у фінансуванні, який частково перекривався через МВФ і двосторонні угоди G7.
Що це означає для гривні та ОВДП
Відновлення позики ЄС — безпосередній позитивний сигнал для гривні.
НБУ витрачав близько $4,8 млрд на валютні інтервенції у березні 2026 лише для підтримки курсу. Кожен мільярд зовнішнього фінансування, що надходить, зменшує потребу в інтервенціях і підтримує резерви — а отже, зміцнює впевненість ринку в стабільності курсу.
Для власників ОВДП стабільний курс означає, що реальна вартість гривневих активів не «з'їдається» девальвацією — один із ключових аргументів на користь гривневих держоблігацій у короткостроковій перспективі.
Практичний підсумок
Угода навколо «Дружби» — це не просто нафтопровідна логістика. Це ілюстрація того, як у сучасній економіці фізична інфраструктура, дипломатія і фінансові потоки переплітаються в єдину систему важелів.
Для інвестора в Україні ключове: розблокована позика ЄС зміцнює фіскальний тил на 2026–2027 роки, підтримує курс гривні і знижує ймовірність різких монетарних сюрпризів. Це не гарантія стабільності — але один із найбільших позитивних сигналів зовнішнього фінансування за останній рік.