Rapporto P/E

Il rapporto prezzo/utili (Price-to-Earnings, P/E) è uno degli strumenti più utilizzati per valutare un’azione. Si calcola dividendo il prezzo corrente dell’azione per l’utile per azione della società (Earnings per Share, EPS). Un P/E pari a 20 significa che gli investitori pagano 20 volte l’utile annuale della società per ciascuna azione.

Un P/E elevato suggerisce che gli investitori si aspettano una forte crescita futura e sono disposti a pagare oggi un premio per quegli utili attesi. Un P/E basso può indicare una società sottovalutata, un’impresa a crescita lenta oppure un’azienda in difficoltà. Il contesto è determinante: il P/E è particolarmente utile se confrontato con quello delle società dello stesso settore, con l’intervallo storico dell’azienda o con le medie del mercato generale.

Il rapporto P/E presenta alcuni limiti. Utilizza utili passati, che potrebbero non riflettere le prospettive future. Per le società con utili negativi il P/E non è significativo. Per ottenere una visione più orientata al futuro, gli analisti utilizzano spesso il P/E prospettico, basato sugli utili previsti per i dodici mesi successivi.