Tipi di attività di investimento

Introduzione

Un’attività di investimento è qualsiasi cosa si possa acquistare con l’aspettativa che generi reddito o aumenti di valore nel tempo. Comprendere i diversi tipi di attività di investimento è uno dei passi più importanti per chiunque inizi il proprio percorso da investitore. Ogni classe di attività si comporta in modo diverso nelle varie condizioni economiche, presenta rischi e benefici specifici e svolge un ruolo distinto all’interno di un portafoglio ben costruito.

Per gli investitori ucraini, conoscere le classi di attività è particolarmente utile. Il mercato finanziario nazionale offre determinati strumenti — come i titoli di Stato e una borsa valori piccola ma in crescita — mentre i broker internazionali aprono l’accesso ad azioni, ETF e materie prime globali. Comprendendo ciò che offre ogni classe di attività, è possibile prendere decisioni più informate su dove collocare il proprio denaro, indipendentemente dal fatto che si investa nel Paese o all’estero.

Questo articolo esamina le cinque principali classi di attività — azioni, obbligazioni, fondi di investimento, immobili e materie prime — spiegando come funziona ciascuna, quali rendimenti ci si può aspettare, quali rischi occorre conoscere e come si inseriscono nel panorama degli investimenti in Ucraina.

Azioni (capitale di rischio)

Che cosa sono le azioni?

Un’azione — chiamata anche titolo azionario o quota — rappresenta la proprietà parziale di una società. Quando si acquista un’azione, si diventa azionisti, cioè comproprietari dell’impresa. Se la società cresce e diventa più redditizia, il valore delle azioni in genere aumenta. Se la società incontra difficoltà, il valore può diminuire.

Le azioni sono negoziate nelle borse valori, mercati organizzati nei quali si incontrano compratori e venditori. Tra le maggiori borse mondiali figurano la New York Stock Exchange (NYSE), il Nasdaq e la London Stock Exchange (LSE).

Come guadagnano gli investitori con le azioni

Esistono due modi principali per guadagnare con le azioni:

• Plusvalenze: si acquistano azioni a un determinato prezzo e le si vende successivamente a un prezzo più alto. La differenza costituisce il profitto. Per esempio, acquistando un’azione a 50 $ e vendendola un anno dopo a 70 $, la plusvalenza è pari a 20 $.
• Dividendi: alcune società distribuiscono regolarmente agli azionisti una parte dei propri utili. Questi pagamenti sono chiamati dividendi. Non tutte le società li versano — molte imprese in rapida crescita reinvestono invece tutti gli utili — ma le azioni che pagano dividendi possono fornire un flusso di reddito costante.

Tipi di azioni

• Le azioni ordinarie attribuiscono diritti di voto nelle assemblee degli azionisti e un diritto sugli utili della società, ma i loro titolari vengono rimborsati per ultimi se l’impresa fallisce.
• Le azioni privilegiate normalmente non attribuiscono diritti di voto, ma offrono un dividendo fisso e un diritto prioritario sugli attivi in caso di liquidazione. Si comportano in parte come uno strumento ibrido tra un’azione e un’obbligazione.

Le azioni possono inoltre essere classificate in base alle dimensioni della società — grande capitalizzazione, media capitalizzazione, piccola capitalizzazione —, al settore — tecnologia, sanità, energia e così via — oppure allo stile di investimento — azioni growth rispetto ad azioni value.

Rischi dell’investimento in azioni

Le azioni sono generalmente considerate una delle classi di attività più rischiose. I loro prezzi possono essere volatili nel breve periodo e risentire degli utili societari, dei dati economici, degli eventi geopolitici e del sentiment del mercato. È del tutto possibile perdere una parte significativa dell’investimento se si acquista a un prezzo elevato e il mercato scende. Tuttavia, storicamente le azioni hanno prodotto rendimenti a lungo termine più elevati rispetto alla maggior parte delle altre classi di attività, premiando gli investitori pazienti in grado di tollerare le oscillazioni di breve periodo.

Contesto ucraino

L’Ucraina ha una propria borsa valori — la PFTS Stock Exchange (First Stock Trading System) — che tuttavia rimane relativamente piccola e poco liquida rispetto ai principali mercati mondiali. I volumi di scambio sono ridotti e il numero di società quotate è limitato. Di conseguenza, molti investitori ucraini che desiderano investire in azioni si rivolgono a broker internazionali che offrono accesso ai mercati statunitensi, europei e ad altri mercati globali. Aprire un conto presso un broker internazionale regolamentato è diventato sempre più accessibile, anche per chi inizia con importi relativamente modesti.

Obbligazioni (titoli di debito)

Che cosa sono le obbligazioni?

Un’obbligazione è essenzialmente un prestito che l’investitore concede a un debitore, in genere uno Stato o una società. In cambio, il debitore promette di pagare interessi periodici — chiamati cedola — e di restituire l’investimento originario — chiamato valore alla pari o valore nominale — quando l’obbligazione raggiunge la propria data di scadenza.

Le obbligazioni sono spesso definite titoli a reddito fisso perché forniscono pagamenti prevedibili e programmati.

Come funzionano le obbligazioni

Ogni obbligazione presenta diverse caratteristiche fondamentali:

• Valore nominale: l’importo che l’obbligazione varrà alla scadenza, in genere 1.000 $ per obbligazione.
• Tasso cedolare: il tasso di interesse annuale pagato dall’obbligazione, espresso come percentuale del valore nominale. Un’obbligazione con valore nominale di 1.000 $ e tasso cedolare del 5% paga 50 $ all’anno.
• Data di scadenza: la data entro la quale il debitore deve rimborsare il valore nominale. Le obbligazioni possono essere a breve termine — meno di 3 anni —, a medio termine — da 3 a 10 anni — o a lungo termine — oltre 10 anni.
• Rendimento: il rendimento effettivo ottenuto, che tiene conto del prezzo realmente pagato per l’obbligazione, il quale può differire dal valore nominale sul mercato secondario.

Tipi di obbligazioni

• Titoli di Stato: emessi dai governi nazionali per finanziare la spesa pubblica. Sono generalmente considerati le obbligazioni più sicure perché sono sostenuti dalla capacità dello Stato di riscuotere imposte. I titoli del Tesoro statunitense, per esempio, sono ampiamente considerati tra gli investimenti più sicuri al mondo.
• Obbligazioni municipali: emesse da enti locali o comuni per finanziare progetti infrastrutturali come strade, scuole o servizi pubblici.
• Obbligazioni societarie: emesse dalle imprese per raccogliere capitale. In genere offrono rendimenti superiori rispetto ai titoli di Stato per compensare il rischio aggiuntivo che la società possa risultare insolvente.

Rischi dell’investimento in obbligazioni

Sebbene le obbligazioni siano generalmente meno volatili delle azioni, non sono prive di rischi. I principali comprendono:

• Rischio di tasso di interesse: quando i tassi di interesse aumentano, il valore di mercato delle obbligazioni esistenti diminuisce, perché le nuove obbligazioni offrono rendimenti più alti e rendono quelle precedenti meno interessanti.
• Rischio di credito (rischio di insolvenza): il debitore potrebbe non pagare gli interessi o non rimborsare il capitale. Questo rischio è maggiore per le obbligazioni societarie, soprattutto se emesse da imprese finanziariamente più deboli.
• Rischio di inflazione: se l’inflazione supera il tasso cedolare dell’obbligazione, il potere d’acquisto dei pagamenti degli interessi diminuisce nel tempo.

Contesto ucraino

Uno degli strumenti di investimento più noti in Ucraina è l’OVDP (Obligatsiyi Vnutrishnoi Derzhavnoi Pozyky), cioè i titoli di Stato nazionali emessi dal Ministero delle Finanze ucraino. Gli OVDP sono disponibili sia in grivna ucraina sia in valute estere — USD ed EUR. Possono essere acquistati tramite banche e broker ucraini e sono considerati una delle opzioni di investimento più accessibili e relativamente sicure per i residenti in Ucraina.

Durante la guerra su vasta scala iniziata nel 2022, l’Ucraina ha inoltre introdotto le obbligazioni di guerra, una particolare tipologia di OVDP destinata a raccogliere fondi per la difesa nazionale. Queste obbligazioni hanno permesso ai cittadini e agli investitori istituzionali di sostenere lo sforzo bellico del Paese, ottenendo al contempo un rendimento sul proprio investimento. In un periodo di difficoltà straordinarie, le obbligazioni di guerra sono diventate un simbolo sia di patriottismo sia di investimento concreto.

Fondi di investimento

Che cosa sono i fondi di investimento?

Un fondo di investimento è un insieme di denaro raccolto da molti investitori e gestito secondo una strategia definita. Invece di acquistare personalmente singole azioni o obbligazioni, si comprano quote di un fondo, che a sua volta detiene un portafoglio diversificato di attività. In questo modo, un solo acquisto consente di ottenere esposizione a decine, centinaia o persino migliaia di titoli.

Tipi di fondi di investimento

• Fondi comuni di investimento: fondi gestiti professionalmente nei quali un gestore seleziona attivamente gli investimenti. Gli investitori acquistano e vendono quote al valore patrimoniale netto (NAV) del fondo, calcolato al termine di ogni giornata di negoziazione. I fondi comuni applicano spesso commissioni di gestione e quelli a gestione attiva tendono ad avere costi più elevati.
• Fondi negoziati in borsa (ETF): fondi scambiati nelle borse valori proprio come le singole azioni. Le quote di ETF possono essere comprate e vendute ai prezzi di mercato durante l’intera giornata di negoziazione. La maggior parte degli ETF è gestita passivamente, cioè replica un indice — come l’S&P 500 — invece di tentare di battere il mercato. In genere gli ETF hanno commissioni inferiori rispetto ai fondi comuni gestiti attivamente.
• Fondi indicizzati: una categoria di fondi — disponibili sia come fondi comuni sia come ETF — progettata per replicare l’andamento di uno specifico indice di mercato. Un fondo indicizzato S&P 500, per esempio, detiene le stesse 500 azioni che compongono l’indice S&P 500, nelle medesime proporzioni.

Vantaggi dei fondi di investimento

• Diversificazione: un singolo fondo può detenere centinaia di titoli diversi, distribuendo il rischio tra molte società, settori o Paesi.
• Investimento minimo ridotto: molti ETF possono essere acquistati al prezzo di una sola quota e alcuni broker consentono di acquistare frazioni di azioni.
• Commissioni basse: i fondi indicizzati e gli ETF gestiti passivamente applicano spesso coefficienti di spesa annui inferiori allo 0,10%, risultando molto efficienti in termini di costi.
• Gestione professionale: nei fondi a gestione attiva, professionisti esperti prendono le decisioni di investimento per conto dell’investitore.
• Praticità: costruire un portafoglio diversificato con singoli titoli richiederebbe capitale e ricerche considerevoli. I fondi semplificano enormemente questo processo.

Rischi dei fondi di investimento

I fondi non sono immuni dalle perdite. Se le attività sottostanti perdono valore, anche il fondo diminuisce di valore. Inoltre, i fondi gestiti attivamente comportano il rischio che le decisioni del gestore producano risultati inferiori rispetto al mercato generale, cosa che statisticamente accade il più delle volte su periodi lunghi. Anche commissioni ridotte si accumulano nel tempo e diminuiscono il rendimento complessivo.

Perché gli ETF sono popolari tra i principianti

Gli ETF sono diventati lo strumento di riferimento per molti nuovi investitori, compresi quelli in Ucraina che investono tramite broker internazionali. La combinazione di ampia diversificazione, costi contenuti, trasparenza — è possibile vedere esattamente che cosa detiene il fondo — e possibilità di negoziarli come azioni rende gli ETF un punto di partenza interessante. Un solo ETF ampiamente diversificato, per esempio uno che replica l’indice MSCI World o l’S&P 500, può offrire a un investitore alle prime armi l’esposizione a centinaia delle maggiori imprese mondiali con un’unica operazione.

Immobili

Che cos’è l’investimento immobiliare?

Investire in immobili significa acquistare, possedere o finanziare proprietà con l’obiettivo di generare reddito o apprezzamento del capitale. È una delle forme di investimento più antiche e tangibili: l’attività posseduta si può vedere e toccare.

Modi per investire negli immobili

• Proprietà diretta: acquisto di un immobile residenziale o commerciale da affittare o rivendere successivamente a un prezzo più elevato. È la forma più tradizionale di investimento immobiliare.
• REIT (Real Estate Investment Trusts): società che possiedono, gestiscono o finanziano immobili capaci di produrre reddito. I REIT sono negoziati in borsa e consentono di investire nel settore immobiliare senza acquistare fisicamente una proprietà. Per legge devono distribuire una parte consistente del reddito sotto forma di dividendi, il che li rende interessanti per gli investitori alla ricerca di entrate.
• Crowdfunding immobiliare: piattaforme online che consentono a più investitori di riunire il proprio denaro e investirlo in specifici progetti immobiliari. Questo riduce la barriera all’ingresso rispetto all’acquisto diretto di un’intera proprietà.

Fonti di reddito

Gli immobili generano rendimenti principalmente in due modi:

• Reddito da locazione: gli inquilini pagano regolarmente un affitto, producendo un flusso di cassa relativamente stabile.
• Apprezzamento del capitale: nel tempo il valore degli immobili tende ad aumentare, anche se ciò non è garantito e varia notevolmente in base alla posizione e alle condizioni di mercato.

Vantaggi degli immobili

• Offrono un’attività tangibile con valore intrinseco.
• Il reddito da locazione può fungere da protezione contro l’inflazione, poiché gli affitti tendono ad aumentare insieme al livello generale dei prezzi.
• Gli immobili presentano spesso una bassa correlazione con azioni e obbligazioni, caratteristica che può migliorare la diversificazione del portafoglio.
• I proprietari possono beneficiare della leva finanziaria, utilizzando un mutuo per acquistare l’immobile, il che amplifica sia i rendimenti sia i rischi.

Rischi degli immobili

• Gli immobili sono illiquidi: vendere una proprietà può richiedere settimane o mesi.
• La proprietà diretta richiede un notevole capitale iniziale per l’anticipo, i costi di chiusura e la manutenzione.
• Il valore degli immobili può diminuire a causa di recessioni economiche, condizioni del mercato locale o modifiche normative.
• Gestire una proprietà in affitto richiede un impegno continuo, tra rapporti con gli inquilini, manutenzione, periodi di sfitto e obblighi legali.
• Catastrofi naturali, instabilità politica o conflitti armati possono danneggiare o distruggere il valore di una proprietà.

Contesto ucraino

Storicamente, gli immobili sono stati una delle forme di investimento più popolari tra gli ucraini e sono spesso considerati una riserva di valore sicura. L’acquisto di appartamenti a Kyiv, Lviv, Odesa e in altre grandi città è stato a lungo visto come un modo affidabile per preservare il patrimonio. Tuttavia, la guerra su vasta scala ha introdotto rischi senza precedenti, tra cui la distruzione fisica delle proprietà in determinate regioni e una notevole incertezza sul loro valore futuro. Chi oggi considera un investimento immobiliare in Ucraina deve valutare attentamente questi fattori. Per chi cerca un’esposizione immobiliare con un minore rischio di concentrazione, i REIT internazionali accessibili tramite broker globali offrono un’alternativa più diversificata.

Materie prime

Che cosa sono le materie prime?

Le materie prime sono materiali grezzi o prodotti agricoli primari che possono essere comprati e venduti. Sono beni fisici in larga misura intercambiabili indipendentemente da chi li produce: un’oncia d’oro equivale a qualsiasi altra oncia d’oro. I loro prezzi sono determinati dalle dinamiche globali della domanda e dell’offerta.

Principali categorie di materie prime

• Metalli preziosi: oro, argento, platino, palladio. L’oro, in particolare, è apprezzato da migliaia di anni come riserva di ricchezza ed è spesso considerato un bene rifugio nei periodi di incertezza economica.
• Energia: petrolio greggio, gas naturale, carbone. I prezzi dell’energia sono fortemente influenzati dalla geopolitica, dalle condizioni meteorologiche e dal ciclo economico globale.
• Agricoltura: grano, mais, soia, caffè, zucchero. I prezzi dipendono dalle condizioni meteorologiche, dalla resa dei raccolti, dalle politiche commerciali e dalla domanda globale.
• Metalli industriali: rame, alluminio, nichel, minerale di ferro. Sono essenziali per la produzione e l’edilizia, perciò i loro prezzi sono sensibili alla crescita economica.

Modi per investire nelle materie prime

• ETF sulle materie prime: l’opzione più accessibile per la maggior parte degli investitori. Questi fondi replicano il prezzo di una specifica materia prima o di un paniere di materie prime. Per esempio, un ETF sull’oro detiene lingotti d’oro fisici e il prezzo delle sue quote si muove in linea con quello dell’oro.
• Contratti future: accordi per acquistare o vendere una materia prima a un prezzo prestabilito in una data futura. I future sono strumenti complessi utilizzati soprattutto da investitori istituzionali e trader. Comportano rischi significativi, compresa la possibilità di perdere più dell’investimento iniziale.
• Azioni di produttori di materie prime: acquisto di azioni di società che estraggono, trasformano o vendono materie prime, come imprese minerarie, produttori di petrolio o aziende agricole. Ciò offre un’esposizione indiretta ai prezzi delle materie prime, ma comporta anche rischi specifici della singola società.
• Possesso fisico: acquisto e conservazione della materia prima vera e propria. È una soluzione praticabile soprattutto per i metalli preziosi — monete d’oro, lingotti d’argento — e meno fattibile per materie prime come il petrolio greggio o il grano.

Ruolo in un portafoglio

Le materie prime possono svolgere diverse funzioni in un portafoglio di investimento:

• Protezione contro l’inflazione: i prezzi delle materie prime aumentano spesso durante i periodi inflazionistici, contribuendo a preservare il potere d’acquisto.
• Diversificazione: le materie prime tendono ad avere una correlazione bassa o persino negativa con azioni e obbligazioni, il che significa che possono mantenere il proprio valore o aumentare quando altri attivi scendono.
• Protezione nelle crisi: i metalli preziosi, soprattutto l’oro, tendono ad avere un buon andamento nei periodi di incertezza geopolitica o crisi finanziaria.

Rischi dell’investimento in materie prime

• I prezzi delle materie prime possono essere estremamente volatili, spinti da eventi meteorologici, conflitti geopolitici e variazioni della domanda e dell’offerta.
• Le materie prime non generano reddito — né dividendi né interessi — e i rendimenti dipendono interamente dalle variazioni di prezzo.
• La conservazione fisica delle materie prime comporta costi e problemi di sicurezza.
• Gli investimenti in materie prime basati sui future possono risentire del contango, una situazione in cui i prezzi futuri sono superiori ai prezzi spot e i rendimenti vengono erosi nel tempo dal rinnovo dei contratti.

Contesto ucraino

L’Ucraina è uno dei maggiori esportatori mondiali di materie prime agricole, in particolare olio di girasole, grano, mais e orzo. Il ruolo del Paese nelle catene globali di approvvigionamento alimentare ha ricevuto grande attenzione quando la guerra su vasta scala ha interrotto le esportazioni di cereali attraverso i porti del Mar Nero. Per gli investitori ucraini può essere utile comprendere i mercati delle materie prime non solo come opportunità di investimento, ma anche perché tali mercati incidono direttamente sull’economia, sulla valuta e sulla salute fiscale dell’Ucraina. Investire in ETF agricoli o sulle materie prime può offrire esposizione a questo importante settore globale.

Confronto tra le classi di attività

Le diverse classi di attività offrono compromessi differenti tra rischio, rendimento, liquidità e orizzonte di investimento. Comprendere questi compromessi è essenziale per costruire un portafoglio adatto ai propri obiettivi.

Rischio e rendimento

In linea generale, a rendimenti potenziali più elevati corrisponde un rischio maggiore. Su lunghi periodi storici:

• Le azioni hanno prodotto i rendimenti medi annui più elevati — circa il 7–10% al netto dell’inflazione per gli indici di mercato ampi —, ma con una significativa volatilità di breve periodo.
• Le obbligazioni hanno offerto rendimenti moderati — circa l’1–3% al netto dell’inflazione per i titoli di Stato — con una volatilità inferiore.
• I rendimenti degli immobili variano notevolmente a seconda del luogo e del periodo, ma storicamente si sono collocati in una fascia simile a quella delle obbligazioni o leggermente superiore, con il beneficio aggiuntivo del reddito da locazione.
• Le materie prime hanno generato rendimenti discontinui nel tempo, talvolta superiori e talvolta inferiori rispetto ad altre classi di attività. Sono più adatte come strumento di diversificazione che come principale motore di crescita.
• I fondi di investimento rispecchiano i rendimenti delle attività sottostanti, al netto delle commissioni. Un fondo indicizzato azionario, per esempio, seguirà da vicino il rendimento del mercato azionario che replica.

Liquidità

La liquidità indica quanto rapidamente e facilmente un investimento possa essere convertito in denaro senza influenzarne in modo significativo il prezzo.

• Le azioni e gli ETF sono molto liquidi: durante l’orario di mercato possono essere venduti in pochi secondi in borsa.
• La liquidità delle obbligazioni varia: i titoli di Stato sono generalmente liquidi, mentre alcune obbligazioni societarie possono essere più difficili da vendere rapidamente.
• Gli immobili sono la grande classe di attività meno liquida: vendere una proprietà è un processo lungo.
• La liquidità delle materie prime varia: gli ETF e i future sono liquidi, mentre le materie prime fisiche non lo sono.

Orizzonte di investimento

• Breve termine (meno di 3 anni): le obbligazioni e gli strumenti del mercato monetario sono generalmente più adatti perché meno volatili.
• Medio termine (3–10 anni): una combinazione equilibrata di azioni e obbligazioni può funzionare bene, con un’allocazione specifica che dipende dalla tolleranza al rischio.
• Lungo termine (10+ anni): storicamente, le azioni e i fondi azionari hanno ottenuto i risultati migliori, poiché un orizzonte più lungo consente di superare le oscillazioni di breve periodo.

Come scegliere le attività

Scegliere la giusta combinazione di attività è una delle decisioni più importanti che si prendono come investitori. Non esiste un’unica risposta corretta: il portafoglio adatto dipende dalle circostanze individuali.

Definire i propri obiettivi

Per quale motivo si investe? Per andare in pensione tra 30 anni? Per acquistare una casa tra 5 anni? Per finanziare gli studi universitari di un figlio? Gli obiettivi determinano l’orizzonte temporale e, di conseguenza, le classi di attività più appropriate.

Valutare la propria tolleranza al rischio

La tolleranza al rischio è la capacità e la disponibilità a sopportare perdite. Ha una dimensione sia finanziaria sia psicologica. Dal punto di vista finanziario, ci si può permettere di perdere una parte dell’investimento? Dal punto di vista psicologico, durante una flessione del mercato si andrà nel panico e si venderà, oppure si riuscirà a mantenere la rotta? Gli investitori con una bassa tolleranza al rischio dovrebbero orientarsi maggiormente verso obbligazioni e fondi prudenti. Chi ha una tolleranza più elevata può destinare una quota maggiore alle azioni.

Considerare il proprio orizzonte temporale

Quanto più lungo è l’orizzonte di investimento, tanto maggiore è in genere il rischio che ci si può permettere di assumere, perché si dispone di più tempo per recuperare dalle flessioni. I giovani investitori che risparmiano per la pensione possono destinare l’80–100% ad azioni e fondi azionari. Chi si avvicina alla pensione tende invece a spostarsi verso obbligazioni e altre attività meno volatili.

Tenere conto del capitale disponibile

Alcuni investimenti presentano elevate barriere all’ingresso. Acquistare direttamente un immobile richiede un capitale considerevole. D’altra parte, è possibile iniziare a investire in ETF o OVDP con importi relativamente ridotti. Il capitale disponibile può influenzare le classi di attività accessibili all’inizio del proprio percorso di investimento.

Diversificare

La diversificazione — distribuire gli investimenti tra più classi di attività, settori e aree geografiche — è una delle strategie più affidabili per gestire il rischio. L’idea è che, quando una classe di attività ottiene risultati deludenti, un’altra possa rimanere stabile o crescere, attenuando le oscillazioni del rendimento complessivo. Un semplice portafoglio diversificato potrebbe comprendere un ETF su un ampio mercato azionario, un ETF obbligazionario e magari una piccola allocazione agli immobili o alle materie prime.

È opportuno evitare di investire tutto il proprio denaro in una singola azione, in un unico settore o in un solo Paese. Gli investitori ucraini, in particolare, beneficiano della diversificazione geografica — investendo nei mercati internazionali insieme a eventuali investimenti nazionali — per ridurre il rischio specifico del Paese.

Riepilogo

Le attività di investimento rientrano in diverse ampie categorie, ciascuna con caratteristiche distinte:

• Le azioni offrono il più alto potenziale di crescita a lungo termine, ma comportano una volatilità significativa.
• Le obbligazioni garantiscono stabilità e un reddito prevedibile, diventando un pilastro dei portafogli prudenti.
• I fondi di investimento — soprattutto ETF e fondi indicizzati — rendono la diversificazione accessibile e conveniente per investitori di ogni dimensione.
• Gli immobili offrono valore tangibile e reddito da locazione, ma richiedono più capitale e sono meno liquidi.
• Le materie prime fungono da strumenti di diversificazione e protezione dall’inflazione, ma non generano reddito e possono essere molto volatili.

Nessuna classe di attività è intrinsecamente «migliore». Per la maggior parte degli investitori, l’approccio più efficace consiste nel costruire un portafoglio diversificato che combini più classi di attività in proporzioni coerenti con i propri obiettivi, la tolleranza al rischio e l’orizzonte temporale. Con il cambiare delle circostanze nel tempo, anche l’allocazione del portafoglio dovrebbe evolversi di conseguenza.

Per gli investitori ucraini, la combinazione di strumenti nazionali come gli OVDP ed ETF accessibili a livello internazionale offre una base pratica per costruire un portafoglio diversificato, anche con un capitale iniziale relativamente modesto.