Börsengang (IPO)

Ein Börsengang, auf Englisch Initial Public Offering (IPO), ist der Zeitpunkt, an dem ein privates Unternehmen erstmals Aktien an Anleger verkauft und dadurch an einer Wertpapierbörse notiert wird. Der Prozess umfasst regulatorische Einreichungen, eine unabhängige Bewertung und eine Roadshow, bei der die Unternehmensleitung das Unternehmen potenziellen institutionellen Anlegern vorstellt.

Unternehmen gehen an die Börse, um Kapital für Wachstum aufzunehmen, Schulden zurückzuzahlen oder frühen Investoren — Gründern, Beschäftigten und Wagniskapitalgebern — zu ermöglichen, ihre Beteiligung in Geld umzuwandeln. Nach der Börsennotierung unterliegt das Unternehmen fortlaufenden Offenlegungspflichten und der Kontrolle durch seine Aktionäre.

Börsengänge können bei Anlegern große Begeisterung auslösen, doch die ersten Handelstage sind häufig sehr volatil. Viele IPOs sind im Verhältnis zu ihrem fundamentalen Wert überteuert. Untersuchungen zeigen, dass neu an die Börse gebrachte Aktien in den ersten Jahren nach der Notierung im Durchschnitt schlechter abschneiden als der breite Markt. Eine langfristige Perspektive und eine sorgfältige Bewertungsanalyse sind daher unerlässlich.