США и Китай заключили 90-дневное перемирие: пошлины упали с 145% до 30% — рынки выросли на 3,3%

12 мая, после двух дней переговоров в Женеве, США и Китай объявили о 90-дневном торговом перемирии: американские пошлины на китайский импорт снизились с 145% до 30%, китайские на американские товары — со 125% до 10%. Пекин также приостановил нетарифные меры — ограничения на экспорт редкоземельных металлов и регуляторные расследования в отношении американских компаний. S&P 500 вырос на 3,3% (Dow Jones +1 160 пунктов, Nasdaq +4,3%) — крупнейший однодневный прирост за несколько месяцев.

Почему 145% — это фактическое эмбарго

Чтобы понять значение сделки, стоит разобраться, что такое 145% на практике. Американский ретейлер, покупающий товар у китайского производителя за $10, должен был заплатить ещё $14,50 только на таможне — ещё до логистики, страховки и маржи. Большинство товаров физически не могло пересечь границу с прибылью. С начала апреля двусторонний торговый оборот резко сократился: компании либо накапливали запасы, либо в авральном режиме перестраивали цепочки поставок.

Новая структура:

• США → Китай: 30% (вместо 145%)
• Китай → США: 10% (вместо 125%)
• Дополнительно: Китай отменяет ограничения на редкоземельные металлы и снимает регуляторное давление на американские фирмы

Для сравнения: 30% — это всё ещё выше, чем до тарифной эскалации 2025 года, но уровень, при котором большинство товаров снова можно торговать с прибылью. Эмбарго закончилось, торговое противостояние — нет.

Кто выиграл больше всего в этот день

Очевидные бенефициары — компании, наиболее зависимые от китайских товаров или китайского рынка:

• Amazon +8,1% — крупнейшая торговая площадка для китайских продавцов в США
• Carnival +9,6% — снижение геополитической напряжённости сигнализирует о восстановлении потребительских трат
• Best Buy +6,6% — бытовая электроника и техника производятся преимущественно в Китае

Более широкое ралли на рынке отражает снижение «тарифной премии за риск» — неопределённости, которую инвесторы закладывали во все активы из-за страха бесконечной эскалации.

90-дневный отсчёт: три возможных финала

Перемирие — не сделка. Оно лишь устанавливает 90-дневный переговорный срок. Ориентировочно к середине августа 2026 года вероятен один из трёх исходов:

Сценарий 1 — полноценная сделка. Пошлины снижаются дальше или фиксируются на новых уровнях. Наиболее «бычий» исход: снимает неопределённость, снижает инфляцию и даёт ФРС пространство для смягчения.

Сценарий 2 — продление перемирия. Срок продлевается, статус-кво сохраняется. Рынки продолжают жить в напряжённой неопределённости.

Сценарий 3 — возврат к 145%/125%. Если переговоры зайдут в тупик. Резкий и болезненный шок для акций, прежде всего технологических и потребительских.

Одновременно Трамп летит в Пекин 13–15 мая на встречу с Си Цзиньпином — первую с 2017 года. В делегацию включены Илон Маск, Тим Кук и Ларри Финк. Женевское перемирие, по всей видимости, было намеренно приурочено к саммиту — чтобы обе стороны вошли в переговоры с позитивным сигналом.

Что осталось за рамками соглашения

Важно понимать, чего перемирие не закрывает:

• Отраслевые пошлины — 25% на сталь, алюминий и автомобили сохраняются
• Претензии по интеллектуальной собственности — ключевой структурный конфликт в торговых отношениях США и Китая
• Тайвань — геополитическая напряжённость вокруг острова никуда не исчезла
• Другие партнёры — пошлины на Мексику, ЕС и Юго-Восточную Азию — отдельная тема

Практический вывод для инвестора

Трейдер реагирует на перемирие мгновенно. Долгосрочный инвестор смотрит на три вещи:

1. Дата ~17 августа 2026 — дедлайн, когда станет ясно, превратится ли пауза в устойчивое соглашение
2. Инфляционный эффект — снижение пошлин дезинфляционно; если CPI начнёт замедляться, ФРС получит пространство для снижения ставок в 2026–2027
3. Диверсификация — ретейл и потребительская электроника выигрывают больше всего; стратегические секторы (сталь, чипы, оборона) живут по другим тарифным правилам, которых это перемирие не касается

---

Источники: CFR — США и Китай снизили пошлины · PBS — Dow вырос на 1 100 пунктов · J.P. Morgan — что это значит для инвесторов